但在實(shí)踐中，絕大多數(shù)上市公司董事會在決定是否提出資本公積轉(zhuǎn)增預(yù)案時(shí)，都遵循利潤分配的兩個(gè)前提條件。幾年前，一些虧損公司在年報(bào)中提出將資本公積金轉(zhuǎn)為增資的方案，但現(xiàn)在，這一現(xiàn)象已基本消失。上市公司現(xiàn)金股利是實(shí)現(xiàn)投資者投資收益的重要形式，能夠支付大量現(xiàn)金股利的公司大多是健康的。然而，與分紅或增資相比，投資者在年報(bào)中對現(xiàn)金分紅的預(yù)期非常低。

一方面，大多數(shù)投資者認(rèn)為，如果他們從二級市場賺取差價(jià)，他們將獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)金分紅。另一方面，多年來，國內(nèi)證券市場很少有上市公司能夠堅(jiān)持持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅政策，也無法樹立起一批具有示范效應(yīng)的范例。但事實(shí)上，能夠送出現(xiàn)金，尤其是大量現(xiàn)金，對投資者來說并不是壞事。

大多數(shù)能夠大量送現(xiàn)金的上市公司都是健康的。有些公司似乎賺了很多錢，但其中很大一部分是應(yīng)收賬款。實(shí)際上，賬戶上沒有多少現(xiàn)金。有時(shí)，應(yīng)收賬款最終會變成壞賬。因此，能夠大量送出現(xiàn)金說明上市公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不大，不可能出現(xiàn)突發(fā)性虧損。

上市公司分享了大量現(xiàn)金，這也說明他們確實(shí)對投資者負(fù)責(zé)。有的錢放在公司的賬戶里，沒有好的項(xiàng)目可以投資，暫時(shí)不能用于日常經(jīng)營，只好放在銀行里吃利息，或者買國債。相反，我們應(yīng)該把它交給投資者。

此外，當(dāng)投資者得到他們的現(xiàn)金份額時(shí)，他們真的很安全。這不同于獲得他們的股票份額。雖然有更多的股票，他們有可能附加權(quán)利。這樣，拿到現(xiàn)金更安全。此外，如果你真的對公司很樂觀，你可以用現(xiàn)金購買它的股票。此外，也有專家得出結(jié)論，多年來堅(jiān)持大量現(xiàn)金分紅的上市公司股價(jià)漲幅明顯高于市場平均水平。

鑒于現(xiàn)金分紅對股市健康發(fā)展的重要性，中國證監(jiān)會也于2008年10月出臺了現(xiàn)金分紅新規(guī)。一是申請?jiān)霭l(fā)或配售股份（注：不含私募）的公司近三年以現(xiàn)金方式分配的利潤不低于年均可分配利潤的30%。這一規(guī)定使得強(qiáng)勁的現(xiàn)金分紅成為再融資的重要前提。因此，可以預(yù)計(jì)，很多往年現(xiàn)金分紅比例較低的上市公司，都有可能推出較大比例的現(xiàn)金分紅計(jì)劃。其次，中國證監(jiān)會要求上市公司在2008年年報(bào)中以列表形式明確披露前三年現(xiàn)金分紅金額與公司凈利潤的比例。同時(shí)，在年報(bào)中盈利但未提出現(xiàn)金利潤分配方案的公司，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)說明不分紅的原因以及保留未用于分紅的資金在公司的用途。你知道嗎