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寧波
我國上市公司MBO的理論與案例分析
英國經濟學家賴特（mikewright）在1980年發現了MBOs現象，并給出了一個相對標準的定義。實踐證明，國外MBO在激發內部人積極性、降低代理成本、改善經營環境等方面發揮了積極作用，因此得到了廣泛的應用。近年來，MBO在我國上市公司產權制度設計中得到了廣泛的應用，MBO是原始股東或所有者為了更好地保護自身利益，尋求股東利益的優化，解決委托代理問題，逐步形成的一種解決方案，道德風險，降低監督成本。MBO成功實施的前提是公司所有權的明晰，在此基礎上，MBO可以優化公司治理結構，帶來公司績效的變化首先，從廣義上講，MBO的概念、主要特征和效用分析，杠桿收購，是指利用高負債融資購買目標公司股份，對目標公司進行控制和重組，獲取超額收益的有效金融工具；杠桿收購的狹義定義是指一小部分投資者主要通過大量的債務融資獲得上市公司的全部股票或資產，通常在上市公司轉為非上市公司時使用。MBO是在杠桿收購的基礎上發展起來的。是指目標公司的管理人員或管理人員利用借入資金購買公司股份，以改變公司的所有權結構、控制權結構和資產結構的一種收購行為，從而達到重組目標公司的目標，獲得預期收益。MBO的特征
MBO具有杠桿收購的一般特征。不同之處在于杠桿收購的主體是目標公司以外的投資者；MBO目標公司的管理者或管理者對公司有很好的了解和較強的管理能力。通過MBO，他們的身份從單一的經營者身份轉變為所有者和經營者的雙重身份。目標企業的管理層往往通過向銀行或非銀行金融機構貸款來籌集收購所需的資金，以達到收購的目的。管理層取得目標企業控制權后，目標公司將以目標公司的資產和充裕的現金流發行大量債券（垃圾債券）或償還貸款MBO的目標企業通常是具有巨大資產潛力或“潛在管理效率空間”的企業。由于體制、機制或管理的原因，目標企業存在影響其發展的“隱性”問題。但公司質量良好，管理層可以采取切實可行的改革措施，通過資產重組或機制創新，創造較高的投資回報該內容對我有幫助 贊一個
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