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上市公司收購上市公司的條件是什么，收購后的債務(wù)情況如何

來源: 律霸小編整理 · 2021-06-04 · 512人看過

[網(wǎng)友咨詢]

上市公司收購上市公司的條件是什么，收購后的債務(wù)情況如何

[律師解答]

對于收購上市公司的目的是否為控制上市公司存在不同的看法。有學(xué)者認為，如果投資者以控制上市公司為目的購買股票，其行為屬于公司收購；相反，它屬于股票交易而不是上市公司收購。我們認為，這種觀點只是概括了上市公司收購行為的商業(yè)特征，而不能反映上市公司收購行為的法律特征。一方面，上市公司控制權(quán)是一個靈活的概念。上市公司股權(quán)分散程度差異較大。收購上市公司一定比例的股份并不一定形成對公司的控制，是否構(gòu)成對上市公司的收購也很難確定。對于股權(quán)高度分散的上市公司，持股比例較低足以控制公司事務(wù)；相反，如果上市公司股權(quán)相對集中，持有公司已發(fā)行股份不足50%的不能構(gòu)成對上市公司的控制。我們認為，商業(yè)標準不應(yīng)取代法律標準。另一方面，《證券法》規(guī)定了收購上市公司的法律條件，而不是商業(yè)條件。根據(jù)《證券法》規(guī)定，持有公司5%以上股份的股東通過證券交易所買賣上市公司一定比例股份的，適用上市公司收購規(guī)則。持有上市公司5%的股份通常不構(gòu)成對上市公司經(jīng)營的實際控制，但屬于《證券法》規(guī)定的上市公司收購行為。上市公司股權(quán)收購與上市公司控制權(quán)收購不是同一概念。雖然批量收購上市公司股份包含著收購上市公司控制權(quán)的潛在目的，但仍然是一種特殊的股票購買行為，我們認為投資者收購部分上市公司股份，形成對上市公司的相對控制，是一個漸進的過程，然后形成直接控制。在這個過程中，股票買賣具有多種目的，有時為了獲得上市公司的股利分配利益，有時為獲得公司的控制權(quán)奠定基礎(chǔ)，有時還有其他特殊目的。但是，我們不能將這一過程中的所有購股行為都解釋為上市公司以取得控制權(quán)為目的的收購行為，證券法律制度的基本理念是保護公眾投資者的利益。大股東對公司事務(wù)的壟斷和任意控制會損害中小投資者的利益。從各國經(jīng)濟發(fā)展的情況看，各國對以上市公司控制權(quán)收購為基礎(chǔ)的各種資產(chǎn)交易或產(chǎn)權(quán)交易都非常謹慎

一旦上市公司收購演變?yōu)榻?jīng)濟壟斷，或者有可能降低市場競爭程度，國家必須運用行政手段進行干預(yù)和規(guī)范，從而形成一系列關(guān)于上市公司收購的專門規(guī)則。這些特殊規(guī)則具有兩個層次的法律效力：（1）證券法的地域效力和規(guī)則。根據(jù)《證券法》規(guī)定，持有上市公司已發(fā)行股份5%以上的大股東，每增減5%的股份，必須履行一定的信息披露義務(wù)，證券法的域外效力與規(guī)則。根據(jù)國外反壟斷法的規(guī)定，上市公司收購和超過一定金額的并購，必須經(jīng)過國家專門機構(gòu)審查后才能實施。我國對上市公司收購的反壟斷審查沒有明確的規(guī)定

上市公司收購制度是保護公眾投資者利益，規(guī)范大股東買賣上市公司股票的特殊規(guī)則體系。無論大股東買賣上市公司股票的行為是否構(gòu)成對上市公司的控制，都受到這一規(guī)則體系的制約和規(guī)范

公司原有債務(wù)由被合并公司繼承。但是，我們可以在收購前與債權(quán)人達成協(xié)議，減少債務(wù)數(shù)額。原公司破產(chǎn)時，本協(xié)議對雙方都有利《公司法》第一百七十四條規(guī)定：“公司合并時，合并各方的債權(quán)債務(wù)，由合并后存續(xù)的公司或者新設(shè)的公司繼承

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范望平

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執(zhí)業(yè)證號：

13301201910094898

浙江靖霖律師事務(wù)所

簡介：

2017年畢業(yè)于浙江大學(xué)法律系碩士，執(zhí)業(yè)以來一直辦理刑事案件。2018年1月至2019年7月在紹興市嵊州市執(zhí)業(yè)，2019年7月開始在杭州市專業(yè)刑事所浙江靖霖律師事務(wù)所執(zhí)業(yè)，2019年12月成為浙江靖霖律師事務(wù)所授薪合伙人，2020年3月被派駐到浙江靖霖（紹興）律師事務(wù)所擔(dān)任副主任一職，執(zhí)業(yè)以來憑借深厚的法學(xué)功底，積累了豐富的人生閱歷和精湛的執(zhí)業(yè)水準、良好的職業(yè)道德，在浙江各地具有廣泛、良好的社會資源，得到客戶的一致好評。其為人正直、誠實守信、認真負責(zé)，多年來將理論與實踐相結(jié)合，辦理了一大批在國內(nèi)或省內(nèi)具有重大影響的刑事案件，曾為多名重大刑事案件被告人成功做無罪辯護、死刑立即執(zhí)行案件改判為死緩的成功案例。累計辦理了多起重大刑事案件。

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