《中華人民共和國公司法》第一百三十條股票的發行，應當遵循公開、公平、公正的原則，同一股份享有相同的權益。同一次發行，不得以相同的發行條件和價格發行。《中華人民共和國公司法》第一百三十一條：股票的發行價格可以高于票面價值，但超過票面價值的，不得低于票面價值，發行股票超過面值的溢價計入公司資本公積，由國務院證券監督管理部門批準。溢價發行股票的具體管理辦法由國務院證券監督管理機構另行制定發行和交易應以公司制為標準體系。然而，我國的股票市場在公司制度沒有得到嚴格的法律規制之前，已經形成并迅速發展起來。我國《公司法》制定后，股票發行和交易制度的許多內容都受到《公司法》的規范，股票發行價格的規范化管理就是其中之一。從數量上看，發行價格決定了發行人與投資者之間的投融資關系，決定了新老股東之間的股東權益平衡（如發行新股時）。因此，《公司法》規定，股票的發行價格應當記載在招股說明書中，并規定了股票發行價格的確定原則

公司法第130條規定：“同時發行的股票，每股的發行條件和價格條件應當相同。任何單位和個人所認購的每一股，應當支付相同的價格。”這一規定可謂“同一發行，同一價格”，這是確定股票發行價格的基本原則。我國《公司法》對股票發行價格的規定符合股票的性質，股票發行不是一種授權證券，只是對現有股東權利的承認。也就是說，股東的權利不是由股份創造的。股份有限公司依法設立，股東權利依法確定后，公司才能向股東發行股份，作為對股東權益的確認。此時，發行的股票具有與股東權利密不可分的證券性質，即我國《公司法》規定，“股票是公司發行的證明股東所持股份的憑證”。股份發行是發行人為設立股份有限公司或者擴大資本金而募集股份，由認購人交付股份的法律行為。股票發行的實質是公司法人的組織過程，即以認購股份為條件，向公司法人成員（即股東）征集股份的組織過程。因此，股票發行所反映的公司與股東之間的關系不是一種商品交易關系，而是一種資本組織關系。投資者按照發行的股票認購或者“購買”股票，不屬于交易性質。根據《公司法》的規定，股票發行分為兩個階段：發行或認購股票和交付股票。在股票募集或認購階段，投資者按照股票發行價格認購股票。投資者認購股份并支付股款后，不能立即獲得股份，只能獲得成為公司股東的權利。股份有限公司經依法登記設立后，才能向股東正式交付股份。這時，股票發行就結束了，股票可以作為資本憑證進入流通領域，成為商品。根據《公司法》第一百三十六條的規定，公司最終未能成立，或者公司募集了足夠的股份，但尚未辦理設立登記的，投資者即使支付了出資，也不能按照發行價格取得股份。此時，如果發行人向投資者交付股票，所交付的股票也“無效”

由此可見，股票的發行價格具有以下性質：第一，股票的發行價格不是股票的“商品價格”，也不是公司與股東之間交易的股票價格，因為，與普通商品（包括交易所市場上的股票）不同，未發行的股票（即發行人向股東交付股票前的股票）沒有價值，而普通商品（包括交易所市場上的股票）在交易前有價值和市價。第二，股票的發行價格本質上是對投資金額的要求和證明，即在募集股份時，股票的發行價格是投資者為獲得每股股份所應投入的資金量；股票交付后，股票的發行價格為投資者在每股中投入的資本額。第三，股票可以面額發行，也可以溢價發行。但是，無論以什么價格發行，發行價格都代表每股的投資額。由于股票的發行價格只代表每股的投資額，故注冊資本只包括發行價格的面值部分，溢價部分計入資本公積，法律依據公司制原則規定同一發行、同一價格是合理的。股份有限公司的資本構成有兩個基本原則：一是股份的平均分配；第二，我們應該享有相同的權利和利益。同股同權、同股同利是股份有限公司制度的基石。作為同一股同權利、同一股同利潤的前提，每股所代表的資本額是相等的。否則，同股同權、同股同利就沒有實際意義。因此，在股份有限公司的組建過程中，投資者必須能夠以相同的投資額獲得相同數額的股東權益，這體現在股票發行價格上，即“同股同價”。需要注意的是，同一發行價格僅限于同一次發行。股份有限公司存續期間，可以多次發行股票。由于公司資本處于不斷變化的過程中，以已發行股份為代表的實際資本額也隨之變化；如果一家公司的股票上市，它的市場價格是不斷變化的。為了維護新老股東之間的權益平衡，公司在發行新股時，必須根據公司凈資產、股票市場價格等因素確定發行價格。新股的發行價格可以與老股完全不同，在實踐中，有一種方式違背了“同一發行，同一價格”的規律，即以不同的價格發行。所謂不同價格發行，是指同時存在兩個以上的發行價格。在前一個時期的中國股市中，這種現象非常普遍。基本方法是發起人（主要是國有股）按照股票面值將資產轉為股票，即按面值發行股票，公司股和公開發行的個人股以高于股票面值的價格認購，即，溢價發行股票主要有兩種觀點支持不同價格的發行：一種觀點認為，國有股大多是現有企業，其資產往往被低估，或者在轉股時不評估企業的整體價值，因此，他們需要通過其他股東的溢價投入得到補償。另一種觀點認為，以不同價格發行可以使公司獲得發行利潤，實現國有資產增值。事實上，兩種觀點都認為，不同價格發行股票，使得低價認購股票的股東從高價認購股票的股東那里獲得額外收益（因為發行后公司所有資產按股票平均分配），而且這種收入是合理的。其實，這種理性根本不存在。對于上述第一種觀點，資產評估應該在股份轉換之前進行，而不是在股份轉換之后進行。轉股后發現資產評估不當的，應當重新評估轉股，不得直接以溢價部分的資本收益作為補償。否則，無論未評估資產的資本收益高于或低于溢價部分的資本收益，都存在部分股東無償分享其他股東投資的問題。此外，其他股東補償資產顯然不公平