【導(dǎo)語】

信托行業(yè)的競爭與發(fā)展，將從主要依賴于制度優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)橐蕾囉谀芰?yōu)勢，專業(yè)化、差異化和產(chǎn)融結(jié)合是未來發(fā)展方向。

【正文】

隨著“泛資產(chǎn)管理”進(jìn)程的加快，監(jiān)管及信托新政對于**公司的要求趨嚴(yán)，金融大環(huán)境中“你中有我，我中有你”，同質(zhì)競合模式愈演愈烈。雖然全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、上海自貿(mào)區(qū)帶來的熱點(diǎn)利好信托業(yè)發(fā)展，但壓力之下，信托業(yè)勢必告別從2008年以來的高速增長時(shí)代。

**公司要么蓄力轉(zhuǎn)型，尋找新的商業(yè)模式;要么面臨淘汰之危。

“信托行業(yè)的競爭與發(fā)展，將從主要依賴于制度優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)橐蕾囉谀芰?yōu)勢，專業(yè)化、差異化和產(chǎn)融結(jié)合是未來發(fā)展方向。”陸*嘴(600663,股吧)**信托有限公司(下稱“陸*嘴信托”)總經(jīng)理丁文忠談道。

信托業(yè)務(wù)專業(yè)化的表現(xiàn)是創(chuàng)新，創(chuàng)新的方向是從市場出發(fā)，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向和政策導(dǎo)向，立足于實(shí)體產(chǎn)業(yè)，深度挖掘有潛力的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)新出差異化、可持續(xù)的業(yè)務(wù)模式，并與合作伙伴展開深度而長期的合作。

2012年重新展業(yè)以來，陸*嘴信托業(yè)務(wù)增長迅猛，信托規(guī)模迅速提升。2014年作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型年，以其明確的戰(zhàn)略規(guī)劃與專業(yè)化的業(yè)務(wù)定位，正在積極推動(dòng)創(chuàng)新機(jī)制的建設(shè)與主動(dòng)管理能力的構(gòu)建。

產(chǎn)融結(jié)合，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中把握機(jī)會(huì)

從大環(huán)境來看，中國宏觀經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型。三十年來外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，形成產(chǎn)能過剩、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)沒落、傳統(tǒng)資產(chǎn)價(jià)值下降的局面。

“舊”經(jīng)濟(jì)依賴資本和勞動(dòng)力投入，經(jīng)濟(jì)效率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家。以美國為例，在經(jīng)濟(jì)高速增長期，資本貢獻(xiàn)率為23%，生產(chǎn)效率貢獻(xiàn)率則高達(dá)55%;而在中國經(jīng)濟(jì)高速增長的二十年里，資本貢獻(xiàn)率達(dá)到53%，生產(chǎn)效率貢獻(xiàn)率卻僅為21%，隨著資本投資效率不斷下降，增長模式無以為繼。

機(jī)會(huì)就存在于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的過程之中。西方國家用200年實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，很多問題也是在200年的時(shí)間里逐漸消化，而國內(nèi)只用了30年發(fā)展起來，取得巨大成就的同時(shí)也伴隨著很多問題，解決這些問題的過程其實(shí)也是在把握機(jī)會(huì)。

新經(jīng)濟(jì)的增長動(dòng)力來自各生產(chǎn)要素效率升級(jí)，勢必會(huì)影響金融及投資的業(yè)務(wù)模式，城鎮(zhèn)化、國企改革、土地改革、消費(fèi)、PE投資、民生相關(guān)等方面也將出現(xiàn)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。面對此局面，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與產(chǎn)業(yè)緊密結(jié)合。

陸*嘴信托作為展業(yè)三年的新-晉**公司，其優(yōu)勢在于：沒有固有束縛，可以按照全新的思維方法進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，進(jìn)而尋找高價(jià)值的產(chǎn)業(yè)和新業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。對于陸*嘴信托而言，與民生相關(guān)的養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等行業(yè)都蘊(yùn)含著機(jī)會(huì)，并從自身實(shí)際考量出發(fā)、科學(xué)定位、組合規(guī)劃。針對有些行業(yè)和企業(yè)，甚至需要長期培育，構(gòu)建多維度的合作方式。

企業(yè)從創(chuàng)業(yè)伊始，到獲得天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、PE投資;未來可能上市、增發(fā)、發(fā)債、并購重組、引入戰(zhàn)略投資者，這些過程都需要和金融機(jī)構(gòu)發(fā)生聯(lián)系。作為**公司，在企業(yè)發(fā)展壯大的各個(gè)階段都可以提供幫助，把握機(jī)會(huì)。

金融行業(yè)如果不以實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為基礎(chǔ)就是無根之木，金融所需要的信息、人才、資金缺一不可。眼下國內(nèi)各個(gè)地方都希望建有自己的**集團(tuán)，但很多人只是將金融看成一種融資工具，認(rèn)為有了金融機(jī)構(gòu)就能來錢。這些問題貫穿起來看，中國金融要走的路還很長;中國金融的健康發(fā)展，有賴于產(chǎn)業(yè)和金融之間的協(xié)同效應(yīng)。

做強(qiáng)傳統(tǒng)，培養(yǎng)特色業(yè)務(wù)能力

從整個(gè)行業(yè)來看，目前信托行業(yè)70%以上的收入來自融資項(xiàng)目，30%左右的項(xiàng)目是平臺(tái)類業(yè)務(wù)，即原有的銀信合作業(yè)務(wù)。

信托未來的發(fā)展趨向大投行的概念，可以成為一種重要的金融結(jié)構(gòu)安排工具。例如**公司可以成為持股平臺(tái)，并用金融工具將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成金融產(chǎn)品;同時(shí)通過各種金融服務(wù)培育企業(yè)，采用金融杠桿工具扶持其壯大，這是**公司大投行作用的體現(xiàn)。

陸*嘴信托傳統(tǒng)的“通道+融資”信托業(yè)務(wù)已經(jīng)較為成熟，但公司仍在大力提升融資業(yè)務(wù)能力，拓展融資業(yè)務(wù)類型，努力將融資業(yè)務(wù)進(jìn)一步做深做強(qiáng)。在做強(qiáng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，陸*嘴信托重點(diǎn)培養(yǎng)投資及投行能力，建立專業(yè)化的特色業(yè)務(wù)。

未來傳統(tǒng)業(yè)務(wù)對利潤的貢獻(xiàn)度力爭在五年內(nèi)由100%下降到50%~60%，這個(gè)數(shù)字也有可能隨著政策的調(diào)整加快。通過轉(zhuǎn)型發(fā)展，促使陸*嘴信托成為一家具備信托融資、專業(yè)投資及信托投行綜合業(yè)務(wù)能力，有核心競爭力的金融機(jī)構(gòu)。

提升現(xiàn)有通道業(yè)務(wù)能力，建立起綜合事務(wù)性信托管理平臺(tái);積極向主動(dòng)投資、主動(dòng)配置、主動(dòng)管理特色的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型，通過設(shè)立如房地產(chǎn)基金、PE投資基金、并購基金等若干只主題式基金，實(shí)現(xiàn)專業(yè)投資，價(jià)值創(chuàng)造;在專業(yè)咨詢、資源整合的過程中，提供具有陸*嘴信托特色的投行業(yè)務(wù)，如并購業(yè)務(wù)等，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新型**公司的轉(zhuǎn)型目標(biāo)。

陸*嘴信托對行業(yè)發(fā)展看得比較清晰，明確要立足長遠(yuǎn)而非急功近利。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)還有市場空間，丁文忠將其定義為解決溫飽的基本食糧，但如果要吃“有機(jī)產(chǎn)品”，可能要付出更多時(shí)間及成本。

重點(diǎn)布局，深耕戰(zhàn)略客戶

**公司一定要強(qiáng)調(diào)自身的地域化，深耕當(dāng)?shù)夭⑴囵B(yǎng)具有深度合作潛力的戰(zhàn)略客戶。緊扣同地方的合作，形成持續(xù)穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力。

陸*嘴信托圍繞建設(shè)“上海國際金融中心”、“青島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)”的國家戰(zhàn)略，立足區(qū)域經(jīng)濟(jì)，輻射長三角、山東半島等廣闊區(qū)域，一體兩翼打造上海、青島雙主場。

陸*嘴信托在長三角地區(qū)的業(yè)務(wù)以政信業(yè)務(wù)居多。長三角地區(qū)地方政府的資信在整個(gè)中國比較優(yōu)質(zhì)，且對于陸*嘴的品牌認(rèn)同較高，兩年來已同陸*嘴信托建立起緊密的合作關(guān)系。雖然起初只是簡單做融資平臺(tái)業(yè)務(wù)，但未來地方政府不僅僅看GDP，其關(guān)注領(lǐng)域還將包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、就業(yè)、民生、幸福指數(shù)等方面。隨著業(yè)務(wù)開展，雙方勢必突破傳統(tǒng)政信類業(yè)務(wù)模式，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、民生工程等領(lǐng)域進(jìn)行新的合作。陸*嘴信托將積極適應(yīng)市場變化，深入研究地方產(chǎn)業(yè)調(diào)整方向，從最基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)開始，提供全方面的金融支持。

陸*嘴信托隸屬陸*嘴集團(tuán)，集團(tuán)在建設(shè)陸*嘴金融中心的過程中，給中國城市整體規(guī)劃設(shè)計(jì)樹立了標(biāo)桿，對城市格局的提升作用有目共睹。尤其近期上海自貿(mào)區(qū)的建設(shè)，在全國經(jīng)濟(jì)中心的上海設(shè)立了示范窗口，更是對周邊產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)產(chǎn)生了極大影響。陸*嘴信托將緊緊依靠陸*嘴集團(tuán)及上海獨(dú)特的優(yōu)勢背景，充分發(fā)揮“陸*嘴”的品牌優(yōu)勢。

作為重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域的杭州，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量較多，競爭比較激烈，也有許多本地金融機(jī)構(gòu)，陸*嘴信托也正是受益于股東背景和品牌優(yōu)勢，得以順利進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌觯⑴c當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)建立了良好的合作關(guān)系。

差異經(jīng)營，構(gòu)筑核心競爭力

信托行業(yè)之前的業(yè)務(wù)主要依托于牌照優(yōu)勢，一旦利率市場化，或者資本市場可以在市場直接融資，信托發(fā)展空間將會(huì)不斷被壓縮。此外，當(dāng)前71家**公司的業(yè)務(wù)模式已趨同，對一家成長中的**公司來說，更需要差異化經(jīng)營建立核心競爭力。

以銀行為例，銀行也談了很多年差異化經(jīng)營，而銀行的牌照紅利加上利率管制，實(shí)際導(dǎo)致其差異化之路并不平坦。對于信托行業(yè)來說，管理上賦予信托財(cái)產(chǎn)以廣泛的經(jīng)營方式，使其成為中國金融部門中幾乎唯一可以“跨市場”配置信托資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu);從立法本源看，信托業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)相互隔離，經(jīng)營機(jī)制較靈活，從而使**公司具有無可比擬的創(chuàng)新活力，有形成差異化經(jīng)營的基礎(chǔ)，能夠最大限度滿足客戶的多樣化理財(cái)需求。

作為**陸*嘴金融發(fā)展有限公司控股的信托機(jī)構(gòu)，陸*嘴信托是其打造綜合金融的旗艦。陸*嘴信托采用市場化運(yùn)作方式，制定符合現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)要求的公司機(jī)制，與集團(tuán)旗下各子公司之間開展多層次、多領(lǐng)域、多模式的合作，提升公司在集團(tuán)內(nèi)部的綜合協(xié)同能力，力求在市場競爭環(huán)境中找到最優(yōu)的生存方式，形成有側(cè)重點(diǎn)的業(yè)務(wù)模式。

對于**公司而言，在對產(chǎn)業(yè)有選擇性的同時(shí)，理應(yīng)針對所選擇的行業(yè)，將客戶群做廣做深，建立起各具特色的信托業(yè)務(wù)。陸*嘴信托希望做到以客戶需求為中心，以主動(dòng)判斷市場發(fā)展趨勢為原動(dòng)力，進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)創(chuàng)新與拓展。針對客戶個(gè)性化要求，為客戶提供定制化、差異化的產(chǎn)品與資產(chǎn)管理服務(wù)，協(xié)助配置各類金融服務(wù)及財(cái)富規(guī)劃，形成差異化經(jīng)營。

目前已出臺(tái)的相關(guān)監(jiān)管政策已有限制分紅甚至有追溯的機(jī)制，就是防范股東套取短期利益。這點(diǎn)上來講，**公司無論從股東層面、董事會(huì)層面還是高管層面，都應(yīng)該有持續(xù)經(jīng)營、百年老店的意識(shí)。

在鼓勵(lì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，陸*嘴信托將根據(jù)公司資源稟賦特征，建立新方向的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)型發(fā)展。同時(shí)，營造有創(chuàng)新意識(shí)、資源共享、協(xié)同合作的公司文化。“所以我們常鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)，第一要能承受失敗，第二要能堅(jiān)忍不拔。抱以創(chuàng)業(yè)心態(tài)勇于拼搏才是健康的，但前提是，不要怕輸?！倍∥闹艺劦?。