股票期權(quán)行權(quán)價(jià)如何確定

股票期權(quán)行權(quán)價(jià)的確定一般有三種方法：一是現(xiàn)值有利法，即行使價(jià)低于當(dāng)前股價(jià);二是等現(xiàn)值法，即行使價(jià)等于當(dāng)前市價(jià);三是現(xiàn)值不利法，即行使價(jià)高于當(dāng)前股價(jià)。

股票期權(quán)交易的基本要素

在進(jìn)行股票期權(quán)交易時(shí)，通常都是通過買賣雙方之間的期權(quán)交易合同來實(shí)現(xiàn)，且這種合同是一種統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)合同，載明了交易的必備條件，諸如有效期限、數(shù)量、種類、費(fèi)用、股票價(jià)格等要素。

1.期權(quán)交易的參加者。包括選擇權(quán)買入者即買主，選擇權(quán)賣出者即賣主，中間商、經(jīng)紀(jì)人等。

2.股票的協(xié)定價(jià)格，也稱期權(quán)行使價(jià)格，是指期權(quán)購(gòu)買者履行選擇權(quán)時(shí)的結(jié)算價(jià)格。如果是看漲期權(quán)，期權(quán)交易的股票協(xié)定價(jià)格應(yīng)比當(dāng)時(shí)的市價(jià)略高;如果是看跌期權(quán)，期權(quán)交易的股票協(xié)定價(jià)格應(yīng)比當(dāng)時(shí)市場(chǎng)略低。

3.期權(quán)價(jià)格，也稱保險(xiǎn)費(fèi)。這是選擇權(quán)買方支付給賣主的一定數(shù)額的貨幣，即購(gòu)買期權(quán)合同的價(jià)格。付費(fèi)金額大小主要取決于以下幾個(gè)因素：

①期權(quán)合同中規(guī)定的時(shí)間長(zhǎng)短。簽約日與到期履約日之間相隔時(shí)間越長(zhǎng)，保險(xiǎn)費(fèi)相應(yīng)越高。因?yàn)槠谙揲L(zhǎng)，期權(quán)賣方風(fēng)險(xiǎn)就大，而買方選擇的機(jī)會(huì)和余地就越多。

②股票協(xié)定價(jià)格，也稱期權(quán)行使價(jià)。當(dāng)股票協(xié)議價(jià)格越接近股票市價(jià)時(shí)，其保險(xiǎn)費(fèi)就越高，反之，保險(xiǎn)費(fèi)就越低。

③期權(quán)所指股票的活躍程度。如果在股市中該股票的價(jià)格波動(dòng)較小，甚至在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都沒有明顯變化，說明賣出期權(quán)方的風(fēng)險(xiǎn)就小些，保險(xiǎn)費(fèi)當(dāng)然也低;相反，如果股票的市價(jià)波幅很大，價(jià)格非常活躍，那么賣出期權(quán)方的風(fēng)險(xiǎn)可能加大，保險(xiǎn)費(fèi)就會(huì)相應(yīng)提高。

④供求關(guān)系的影響。如果在一段時(shí)間，要求購(gòu)進(jìn)期權(quán)的買方增多，則賣出期權(quán)方收取的保險(xiǎn)費(fèi)也增加;反之，保險(xiǎn)費(fèi)降低。此外，有的期權(quán)交易買賣雙方在到期之前可以轉(zhuǎn)讓其期權(quán)，那么供求關(guān)系的影響作用將更為明顯。

4.股票的種類和交易數(shù)量。每份期權(quán)合同都規(guī)定具體的股票種類和一定的數(shù)量，通常是每份100股。

5.期權(quán)合同的類別。合同須規(guī)定是看漲期權(quán)合同還是看跌期權(quán)合同，或是看漲看跌期權(quán)雙向合同。

6.有效日期。合同須注明選擇權(quán)合同的截止日期，規(guī)定何日到期失效。它限定期權(quán)購(gòu)買者必須在此期限內(nèi)行使，否則就算放棄或失效。一般有效日期為3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月不等。

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