可轉換債券是指發行人在發行信用債券時,附上一個轉換條款,使持有人在將來特定時候可根據相應的轉換比例,將它換成發行公司的股權。
轉債是一種具有債權憑證和股權憑證雙重性質的金融工具。它是特殊的債券,是股份上市公司為增加對投資者的吸引力采取特殊方式發行的債券。它具有債券的一般性:即載有一定面額,明確規定還本付息及利率水平,向全社會公開籌集資金的書面借款憑證,并反映投資人與發行人之間的債權、債務關系。它與普通債券的不同在于,持有者可以按規定期限要求還本付息,也可以不要求還本付息而將其轉為發債公司的普通股票。從這個意義上說,購買了轉債就相當于購買了發債公司股票的轉換期權,即購買者從契約(轉債)中得到的是權利,可在期限內決定是否行使。另一方面,轉債還具有股權憑證的性質,它雖以債券形式發行,但只要持有人愿意,就可以按規定的時間、價格實行轉換。隨著向股票轉換過程的實現,其購買者也就由發行公司的債務人轉變為該公司股票的持有人,這時的債權憑證也就轉變為股權憑證。
轉債作為一種成熟的混合型融資工具,無論對發行人,還是投資人,都具有特殊的經濟功能和現實意義。
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