經(jīng)過10年多的發(fā)展，中國證券市場在推動國民經(jīng)濟發(fā)展和市場化改革中發(fā)揮了重要的作用。近年來，在不斷規(guī)范發(fā)展的進程中，證券市場已成為社會大眾重要的投資場所之一。與此同時，2001年下半年以“基金黑幕”事件為標(biāo)志，國內(nèi)出現(xiàn)了關(guān)于中國證券市場監(jiān)管問題的大討論，其核心是對市場監(jiān)管和執(zhí)法提出質(zhì)疑，認為“股市變成了投機的天堂，很不規(guī)范，股市里做莊、炒作、操縱股價可以說登峰造極”;“中國的股市是個大賭場”。如何評價中國證券市場監(jiān)管能力和監(jiān)管效率?影響中國證券市場監(jiān)管能力和監(jiān)管效率的因素是什么?這些因素如何影響監(jiān)管能力和監(jiān)管效率?本文將試圖回答上述問題。

對中國證券市場監(jiān)管能力和監(jiān)管效率的基本評價

一、證券市場監(jiān)管能力和監(jiān)管效率的含義與要素

證券市場監(jiān)管能力和監(jiān)管效率，是指證券市場監(jiān)管主體根據(jù)證券市場的有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章以及規(guī)則，對證券市場實施監(jiān)督與管理的能力以及所達到的實際效果。這里的監(jiān)管主體主要包括國家證券監(jiān)管機關(guān)、證券交易所和證券業(yè)自律性機構(gòu)等。

判斷監(jiān)管能力強弱的要素主要有：(1)證券市場監(jiān)管所依賴的法律法規(guī)的完善程度;(2)證券市場監(jiān)管體系的健全程度;(3)證券市場監(jiān)管力量和監(jiān)管權(quán)限是否充足;(4)證券市場監(jiān)管技術(shù)的發(fā)達程度;(5)證券市場監(jiān)管人員的專業(yè)素質(zhì)和道德素質(zhì);(6)證券市場監(jiān)管主體的監(jiān)管理念。

在監(jiān)管效率方面，應(yīng)當(dāng)考察的基本要素包括：(1)證券市場的健康、穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展情況;(2)證券市場監(jiān)管理念和目標(biāo)偏離程度;(3)證券市場法律法規(guī)等的執(zhí)行情況;(4)證券市場的運作秩序與規(guī)范程度;(5)對證券市場違法違規(guī)行為的打擊力度;(6)證券市場參與主體的守法和自律意識;(7)證券市場發(fā)生重大危機和重大風(fēng)險的情況。

二、基本評價

從10年多的發(fā)展歷程看，中國證券市場監(jiān)管能力和監(jiān)管效率呈現(xiàn)以下特點：

1.隨著中國證券市場的快速發(fā)展，管理層在駕馭市場、管理市場方面取得了一定的經(jīng)驗，初步具備了對市場進行有效監(jiān)管的能力。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

(1)形成了比較完整的證券市場法律框架體系和集中統(tǒng)一的監(jiān)管架構(gòu)。

(2)具有一定規(guī)模和素質(zhì)的監(jiān)管隊伍，并擁有一定的執(zhí)法權(quán)限。