我國《公司法》修訂后，新《公司法》在很多制度上的規定做了較大調整，體現了新的突破和創新。確實對以往司法實踐和理論中的疑難問題，給予解決的答案。但是，現實生活中仍有許多圍繞著公司法律關系，出現的新問題。比如，出資瑕疵，由此而產生的瑕疵股權轉讓問題，一直是司法實踐中經常出現的糾紛之一。

一、瑕疵股權

股東沒有按公司設立時簽訂的協議、章程規定繳納出資，而形成的股權，叫做瑕疵股權。

二、瑕疵股權的表現形式

瑕疵股權表現主要是未按協議、章程規定繳納出資。《公司法》第27條規定“股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資”，這條規定擴大了出資范圍，瑕疵的出資形式也會表現的多樣化。

在司法實踐中形成瑕疵股權的主要表現形式：

1、未出資。公司成立時，股東未按協議、章程約定繳納資金。但已經公司章程和工商登記確認為股東，這種情況在改革開放初期，表現比較突出。

2、未足額出資。公司成立時，股東出資額未按照公司章程或股東會、董事會的決議，繳足應出資額。實踐中存在首次出資額不足20或沒有繳納剩余應繳資金，形成了股東未完全出資。

3、以實物或其他非貨幣、財產出資，但該實物或其他非貨幣財產的價值明顯低于章程或協議約定價格。

4、以房屋或土地出資，雖然已辦理了實物出資更名過戶手續，但是未交付實物。

5、按協議、章程約定應用貨幣出資，但股東以實物出資，并與實際約定有差異。

6、抽逃出資。抽逃出資是對公司財產的侵犯。雖然在理論界有人認為抽逃出資與出資瑕疵性質不同。但筆者認為，它屬于瑕疵股權的一種形式。

三、瑕疵股權的轉讓的效力

1、股權轉讓

《公司法》第72條對股權轉讓進行了規定。股權轉讓基本質是權利的買賣。股權全部轉讓意謂著股權身份喪失，而原為非股東的受讓人，將成為股東;股權的部分轉讓，意謂著股東出資額的變動，使公司內部力量對比發生變化。

2、瑕疵股權可否轉讓

出資瑕疵的股權，可以轉讓。瑕疵出資的股東與足額出資的股東除《公司法》第35條規定“股東按照實繳的出資比例分取紅利;公司新增資本時，股東有權優先按照實際的出資比例認繳出資。”即理瑕疵股東在自益權方面受到限制外，瑕疵出資股東與足額出資股東一樣，享有股東權利。《公司法》第四十三條規定：“股東會議按照出資比例行使表決權。”這種出資比例，實踐中認為應是認繳的出資比例，而不是實繳比例。這一觀點的理由一，按公司章程設定了各股東的比例，經工商登記確定股東的身份。股東不是按實際出資認定，而是按認繳額來確認，來行使股東之權力。理由二，公司股東出資雖然有瑕疵，但是公司對外承擔責任時，股東應當是按照公司章程認繳出資比例或股份來承擔責任。所以，股權出現瑕疵，主要是因出資瑕疵而致，但仍享有《公司法》72條規定的股權可轉讓的權利。

3、瑕疵股權轉讓的效力

筆者認為瑕疵股權轉讓的效力有兩種情況：

(1)受讓人明知或者應知出資瑕疵而接受轉讓的。

對于轉讓人已向受讓人如實告知股權存在瑕疵的真實情況，受讓人同意受讓股權的，雙方股權轉讓協議應當認定有效。