如何估算股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格

由于該股權(quán)運(yùn)作公司具有獨(dú)立法人地位，如果在其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間強(qiáng)制對(duì)其所擁有的運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)進(jìn)行清算價(jià)格評(píng)估，顯然不利于生產(chǎn)，也有悖于法律，因此只有有效地利用現(xiàn)有的財(cái)務(wù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的資料進(jìn)行該股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的估算。具體按如下進(jìn)行操作：

首先，確認(rèn)公司的注冊(cè)資本及債務(wù)人對(duì)該公司的出資金額。重點(diǎn)關(guān)注那些注冊(cè)資本帳實(shí)不符，未按規(guī)定交付貨幣、實(shí)物或者未轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)權(quán)，虛假出資，或者在公司成立又抽逃出資的情形;在此基礎(chǔ)上，對(duì)債務(wù)人的出資部分按實(shí)際的注冊(cè)資本狀況進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

其次，確認(rèn)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)報(bào)告。應(yīng)當(dāng)組織專(zhuān)業(yè)人員對(duì)該公司的財(cái)務(wù)報(bào)表(最近三年)進(jìn)行審計(jì)，應(yīng)當(dāng)注意對(duì)無(wú)形資產(chǎn)，商譽(yù)部分不宜過(guò)高估價(jià)，對(duì)四項(xiàng)資產(chǎn)作出壞帳減值準(zhǔn)備，對(duì)或有負(fù)債項(xiàng)目上也予以匯總估算，明確其清償能力。同時(shí)，通過(guò)實(shí)地調(diào)查與工商、銀行、稅務(wù)等部門(mén)協(xié)作相結(jié)合的方式，完成對(duì)該公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的摸底分析工作。

其三，在明確該公司生產(chǎn)能力與償債能力的基礎(chǔ)上，就可以將最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的每股凈資產(chǎn)(或者每個(gè)投資份額的凈資產(chǎn))作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格基準(zhǔn)。其具體計(jì)算公式為：

每股凈資產(chǎn)(或者每個(gè)投資份額的凈資產(chǎn))=所有者權(quán)益/總股本(或者投資總額)。

其中所有者權(quán)益、總股本(或者投資總額)均是經(jīng)過(guò)上述調(diào)整以后的實(shí)際數(shù)額。

最后，參照公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓的基準(zhǔn)價(jià)格予以適當(dāng)浮動(dòng)。有條件的話(huà)，可以利用經(jīng)濟(jì)學(xué)中的邊際效用原理對(duì)該轉(zhuǎn)讓價(jià)格按生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)曲線(xiàn)進(jìn)行量化分析，并結(jié)合價(jià)格評(píng)估方法，通過(guò)比較、篩選以最終確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格(或者拍賣(mài)底價(jià))。

一旦轉(zhuǎn)讓價(jià)格(或者拍賣(mài)底價(jià))確定以后，債權(quán)人便可以通過(guò)法院采取拍賣(mài)、變賣(mài)，受讓等多種方式處分該股權(quán)，從而最終實(shí)現(xiàn)其債權(quán)