一,。兩國國內市場情況不同

一般來說，首先，國內市場越小，國內企業(yè)走出去的動力越大，日本的領土越小，國內市場的發(fā)展空間越有限，20世紀50年代至60年代，許多日本企業(yè)非常重視開拓國際市場。20世紀80年代，日本國內市場在許多領域趨于飽和，企業(yè)在世界各地多方面、全方位尋找有利的投資機會，與日本相比，中國擁有巨大的市場容量，盡管國內企業(yè)有動機尋求更廣闊的海外發(fā)展市場，但中國仍有未開發(fā)的潛力。然而，總體而言，這種需求的程度和緊迫性明顯低于日本。目前，中國企業(yè)對外投資的主要目的是利用資源，獲取技術和品牌。兩國處于不同的經濟發(fā)展階段

到20世紀80年代中期，日本實現(xiàn)了趕超歐洲和美國的目標，在許多關鍵領域發(fā)揮了優(yōu)勢，市場經濟趨于成熟，中國有大量剩余資金，對外投資達到了高水平，1985年日本的對外直接投資達到了12.22%到1989年，中國已達到675.4億美元，成為世界領先的外國直接投資國家，在發(fā)達國家的投資比例很高，特別是北美的房地產投資、歐洲的金融和保險投資作為一個發(fā)展中國家迅速增加，中國正在全面建設市場經濟，在經濟實力、市場開發(fā)、商業(yè)資源、競爭力和國際市場一體化經驗等方面與日本還有很大差距。中國企業(yè)的海外發(fā)展仍處于初級階段，外商投資規(guī)模有限。到目前為止，外國直接投資的累計金額僅相當于日本在20世紀80年代末的一年投資。差距非常大。而且，發(fā)達國家高水平投資的條件尚未成熟。從這個角度來看，中國企業(yè)對外投資的真正時代將需要時間。兩國對本國企業(yè)的海外發(fā)展有不同的政策取向

日本在二戰(zhàn)后的很長一段時間里限制外資進入，鼓勵國內企業(yè)到海外發(fā)展。20世紀90年代中后期，日本政府開始鼓勵外國企業(yè)到日本投資，而改革開放以來，由于國內資金短缺，中國的做法恰恰相反，中國政府一直強調“吸引投資”是不鼓勵外商投資的。1999年，中國政府明確表示，有實力的企業(yè)應該“走出去”。在2000年3月召開的九屆全國人民代表大會第三次會議上，企業(yè)“走出去”被正式提出來作為一項國家戰(zhàn)略。近兩年來，隨著人民幣的不斷升值和國內外競爭的加劇，國內企業(yè)對外商投資的限制大大放寬。兩國在匯率政策上有著不同的對待方式

1985年9月簽署《廣場協(xié)議》后，日元繼續(xù)大幅升值，與升值前日元對人民幣的匯率相比，在三個月內升值20%。到1987年底，增長率已達50%，1995年4月，日元曾超過80:1，升值了大約三倍，而目前中國人民幣的升值是因為從日元加速升值中吸取了教訓，采取了漸進的、有管理的升值過程，因此不會產生像日本在80年代中后期嚴重的資產泡沫那樣的壞結果。此外，日本在20世紀80年代中期開始海外擴張時已經實現(xiàn)了資本自由化，人民幣尚未實現(xiàn)資本項目下的自由兌換

5從2006年中國對外直接投資的數(shù)量分布來看，日本對外投資的主體是民營企業(yè)多元化格局明顯，有限責任公司的比例仍超過國有企業(yè)，民營企業(yè)占第二位的26%，12%排名第三，這就是為什么中國企業(yè)的大型海外并購案例往往給人以非商業(yè)化經營的印象