并購作為市場經濟條件下資本集中的一種形式，由于時間較短，能夠迅速發揮其作用，迅速發展。這種發展是社會化大生產的客觀要求。在當今市場經濟發達的國家，企業越來越重視利用并購作為擴大經營、實現生產和資本集中、實現企業外部成長的手段。我國的并購實踐證明，并購不僅是實現資源優化配置的重要手段和積極途徑，也是國有企業改革的必然選擇。企業并購，簡稱企業并購，是指企業以現金、債券、股票或者其他有價證券，通過取得債權、直接投資、控股等方式，購買其他企業的股票或者資產，取得對其他企業資產的實際控制權，使其喪失法人資格或者行為控制權。根據并購所涉及的行業和并購后的市場表現，并購主要有三種模式：（1）橫向并購，是指同一地區同一行業、同一生產階段、在同一市場上生產相同質量產品的企業之間的并購。橫向并購一般是商業對手之間的合作，其結果是資本集中在同一生產銷售領域或部門，在新技術條件下，優勢企業兼并劣勢企業，形成水平圓環，達到最佳經濟規模。（2） 縱向并購，是指企業與其供應商或客戶之間的并購，即主導企業將與其產銷密切相關的企業進行并購，形成縱向一體化的經濟行為。其實質是生產不同階段產品的企業之間的并購。

（3）混合并購，是指既不是競爭對手，也不是真正的或潛在的客戶或供應商的企業之間的并購，即雙方企業在產品和市場上沒有直接聯系，處于不同的行業。混合并購包括產品擴張、市場擴張和純并購。第二，并購的財務動因。企業收入的增長主要來自市場營銷、戰略優勢和加強市場控制。首先，在營銷方面，并購可以改善以往廣告宣傳差、分銷網絡薄弱、產品系列不均衡的狀況；其次，一些并購可以獲得技術和產業的戰略優勢，也可以增加未來企業的靈活性；最后，并購可以增加其市場勢力，增強其控制能力通過減少競爭，增加壟斷收入。

2節約交易成本，降低直接投資成本

企業可以通過并購節約交易成本：

①企業通過研發投資獲取知識。在信息不對稱和外部性的情況下，知識的市場價值很難實現，即使能夠實現，也需要付出高昂的談判成本。此時，如果通過并購將知識運用到同一企業中，就能達到節約交易成本的目的。

②一些企業在生產過程中需要大量的中間產品投資，中間產品市場存在供給不確定、質量控制困難、機會主義行為等問題。企業通過并購將合作伙伴轉變為內部組織，可以消除上述問題。

③企業通過并購形成規模化組織，將組織內部職能分離，形成以管理為基礎的內部市場體系。一般來說，企業內部組織活動與行政指令協調的管理成本低于市場運作的交易成本。為實現合理避稅，企業并購后可通過以下三個方面降低所得稅以實現減稅：（1）企業可以利用稅法中的損失遞延條款合理避稅；

（2）企業以轉股代替現金的方式進行并購，可以實現資產流動和轉移、追加投資和資產多元化的目的，而無需納稅；

（3）企業以可轉換債券的方式進行并購，可以享受到企業的收益。稅法規定，債券利息稅前扣除，資本所得稅少繳。

4充分利用自由現金流

自由現金流是指公司以正凈現值支付全部投資計劃后的剩余現金流。一般來說，擁有成熟產品的企業的經營性現金流往往超過內部可行投資機會（NPV>；0項目）的需求，從而形成大量的自由現金流。雖然處于發展階段的企業有更多的盈利投資機會，但面臨著嚴重的資金短缺問題。如果將這兩類企業結合起來，就可以充分有效地利用自由現金流。

5提高企業價值。但不同的企業有不同的周期變化。因此，通過并購周期變化大、周期穩定的企業，可以實現投資組合的多元化。它除了分散單個企業特有的風險外，還可以在一定條件下通過一定程度的風險抵消來降低投資組合的投資風險，從而增加自身的穩定性，從而增強其收益或銷售性的穩定性。在一定程度上，股東將收益的不穩定性等同于風險。因此，通過并購實現投資組合的多元化，降低企業盈利的不穩定性，將對公司股價產生有利影響。經過幾年的發展，對于并購的目標公司市場，我國證券市場發生了深刻的變化。一是股市上的上市公司大多不再是袖珍股；二是融資渠道體系。從長期來看，依靠上市公司融資仍是并購的動機之一，殼資源在我國證券市場的價值高于一般市場經濟國家。其主要原因在于其稀缺性，而這種稀缺性實際上是由特殊的制度所形成的。這使得借殼上市和借殼上市成為進入證券市場的主要方式。以上是小編為您整理的相關知識。相信通過以上的知識你已經有了一個大致的了解。如果您仍然遇到任何更復雜的法律問題，歡迎您登錄律師網律師在線咨詢。你知道嗎