2006年,我國并購市場發生了一系列重大的并購現象和事件。根據青科研究中心的統計數據和研究成果,客觀總結出2006年中國并購市場的五大現象和事件:
1.相關重大基礎管理法規的出臺對整個并購市場影響深遠,它對促進和規范國內并購市場的發展具有十分重要的作用。其中,其中最重要的兩項法規和政策是《上市公司收購管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)和《外國投資者收購境內企業規定》(以下簡稱《新規》)的正式實施2006年9月1日,《管理辦法》正式實施。新《管理辦法》主要規范外資或內資企業在華收購上市公司的行為,并對上市公司收購制度進行了一些重大調整。例如:
(1)強制性要約收購制度調整為:收購人可以根據自己的經營決策,選擇向公司全體股東發行要約收購其全部股份,也可以通過主動部分要約收購獲得對公司的控制權,從而大大降低收購成本,有利于上市公司積極的收購活動
(2)規范收購人的資格,排除在證券市場上失信、沒有實力的收購人,(三)明確財務顧問在上市公司收購中的職責,對如何履行持續監管職責提出明確要求,利用市場力量強化對并購方的行為約束2006年9月8日,外資并購新規正式實施。一方面,新的并購法規引導外資并購國內企業;另一方面,還加強對外資并購國內龍頭企業或重點行業企業的監督檢查。并購新規在政策上做了一些調整,如首次明確提出跨境證券交易、首次引入盡職調查制度等,這些調整將有利于我國外資并購市場的發展。從另一個角度看,新規加大對危害國家經濟安全的重大外資并購案件的審查力度也是國際慣例,今年6月下旬,《反壟斷法(草案)》已提交全國人大常委會審議,預計《反壟斷法》最快將于2007年進入實施階段,即將出臺的《反壟斷法》將對外資并購形成前所未有的監管力度,對外資并購做出嚴格規定,對外資并購的監管機構提出了更明確的要求。2.外資“斬首式”并購頻繁發生,但受政策影響較大p>
2006年是外資并購最頻繁的一年,其中一個重大變化就是外資更加重視對行業內一些龍頭企業的“斬首式”并購。如雙匯與高升聯姻、舍弗勒試圖收購羅州、SEB收購蘇爾等。在看似沉寂的局面背后,外資正在加緊自己的布局步伐。仔細研究這些已經或將要合并的企業,可以發現它們幾乎都是各行業的龍頭企業。目前,這種并購仍在加速進行中,一批行業龍頭企業已經或正在進入外資的視野
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