關于被政治家和部分學術界人士稱為人民幣的中國貨幣“元”的崛起，**薩德寫了一本新書——《不斷發展的貨幣：人民幣的崛起》。這位經濟學家在書的序言中毫不懷疑世界正在發生歷史性的事件。他引用**波羅13世紀出訪中國時的話說：“一天快要結束時人們抵達一個名為寶應的美麗城市。這里的居民供奉神像，將去世的人火化并且使用紙幣。”

文章稱，在威尼斯商人**波羅所生活的歐洲，紙幣在四五百年之后得以才廣泛使用。這也很合情理，畢竟中國人在公元200年前就發明了紙張。當中國當今的貨幣人民幣于10月1日被納入國際貨幣基金組織的特別提款權貨幣籃子時，**薩德暗示，這是一個幾千年來一直領先世界的國家重新崛起過程中合乎邏輯的一步。

對美元不是威脅

文章稱，長期以來，**薩德一直以分析批判的方式但也帶著明確無誤的善意觀察中國經濟的崛起。因此，這位經濟學家在書中指出中國在歷史上的強大是可以料想的。但是更加值得一提的是，**薩德沒有沉醉在預言中國將日益取代美國成為領先世界大國的其他中國觀察家和支持者的亢奮當中。人民幣將成為重要的國際儲備貨幣，**薩德寫道，并且很快也會被大量地用在全球貿易和金融交易當中。但是，人民幣并不是“游戲改變者”——并不是可以取代美元在世界上主導地位的貨幣。

盡管中國今天的對外貿易顯示出巨大的順差，但這個國家的貨幣在世界上使用得并不多。甚至在與美國的貿易當中，中國企業采用人民幣支付的也只有2%左右，全球來看，人民幣在支付往來中所占的比例就更低了。歐元、英鎊、甚至日元——這些貨幣的使用都比中國的人民幣更廣泛。

文章稱，眼下隨著被納入到國際貨幣基金組織的貨幣籃子，人民幣所占的比重將提高。據估計，在5年時間內可能會有1萬億美元流入中國，因為在人民幣獲得國際貨幣基金組織的認證后世界各地的央行和基金都將購買人民幣。但**薩德并不認為美元的日子已經進入倒計時、美國的衰落會因為其政治制度看似暴露無遺的功能失調而不可避免。

雖然到處都有跡象顯示中國正在令規則向著有利于自己的方向改變：去年10月北京啟動人民幣跨境支付系統，與美國主導的環球銀行間金融通信協會(SWIFT)系統直接競爭。據**華·斯諾登披露，SWIFT系統在美國國家安全局的監控之下。眼下人們可以使用中國的銀聯系統在法蘭克福甚至希臘的小島上進行支付，而通常占據主導的美國信用卡公司的在華業務卻未見提升。

兩邊的好處

文章稱，盡管如此，正如達拉斯聯儲最近在一份報告中所說，人民幣并不會很快成為“安全港”。(用分析家的話說)這主要與北京執政者希望“兩邊的好處都占”有關：一個國際儲備貨幣，但卻受國家的監管，通常來說不受國家監管是儲備貨幣的定義之一。

文章稱，去年8月，中國在國際貨幣基金組織就是否令人民幣成為儲備貨幣作出決定之前向世界發出信號，未來將允許人民幣向著更加市場化的方向發展。但自那之后北京多次出手避免人民幣大跌。過去12個月里人民幣與美元相比僅貶值2.6%，這主要是因為中國央行拋售美元。僅這一時間段內，中國外匯儲備就減少了10%以上，與兩年前相比甚至減少了四分之一。

文章稱，有效的金融市場在中國仍還十分有限。股市不穩定，大批資金外逃只能靠嚴格的監管來阻擋。

**薩德預言，如果不進行改革，就算中國在歷史上非常重要，人民幣的崛起在可以預見的時期內仍將是有限的——因為外國投資者對這個國家缺乏信心。