構建小股東權益保護的體系

在分析保護小股東權益的原因、倫理基礎及綜合平衡各公司參與主體利益的基礎上，著眼于公司法的完善與改進，以實現小股東權益的全方位保護為目的來研究保護措施，從公司治理結構、公司資本制度、公司的合并、分離、收購等方面梳理這些措施以實現體系化、全面化，而不致掛一漏萬。

(一)在公司治理結構視角下

在公司治理結構視角下小股東權益保護措施可從股東及股東會、董事及董事會、經理及其他高級管理人員三個方面來論述。

1、從股東及股東會來看

我國公司法應完善小股東權利的體系：我國公司法除應繼續維護股東的表決權、查閱權、監督權、選舉權、被選舉權、股利分配請求權、剩余財產分配請求權、利息分配請求權、新股認股優先權、股份買取請求權、轉換股份轉換請求權、股份轉讓或質押權、股票交付請求權、股東名義變換請求權外，還要完善股東的知情權，對董事、監事的質詢權：強制控股股東披露其與公司的關聯交易的相關信息，使小股東能對其進行監督。現行公司法110條規定了股東對公司經營質詢的權利，但為有效實施之，公司法應將其規則具體化，一方面，應將質詢事項限于股東大會的目的事項，并規定董事、監事的相應說明義務;另一方面，也要防止股東濫用質詢權，規定在何種情形下董事、監事可以拒絕說明;

2、從董事及董事會來看

我國公司法除了要加強董事會對執行董事、經理的監督，改革董事會的結構，增添反映小股東利益的董事，增加董事會會議的法定次數外，還要強化董事的義務與責任，規定董事不履行義務的救濟措施，董事執行職務過程中故意、重大過失損害小股東權益應對小股東承擔賠償責任。一是建立獨立董事的能力建設機制和選拔機制，明確獨立董事的問責機制，建立獨立董事的利益激勵機制。二是采納累積投票制。當董事會面臨股東集團之間的嚴重利益沖突時，倘若小股東集團在董事會沒有一席之地，就會在公司的各項政策中沒有充分的發言權，該制度使小股東將其代言人選入董事會或監事會，從而在一定程度上平衡大股東與小股東間的利益關系。股東累積投票權是指股東在股東大會選舉董事或監事時，按照累積投票方式參加選舉董事或監事的權利。鑒于我國股份有限公司制度開始運作的時間不長，小股東權益保護十分脆弱，公司法對之應采取強制主義態度。

3、從經理及其他高級管理人員來看

我國公司法應強化經理等高級管理人員的義務和責任，規定經理不履行維護小股東權益義務的救濟措施。

(二)在公司資本制度視角下

我國公司法在公司資本制度視角下完善保護小股東權益之保護應從以下幾個方面來努力。

1、實行折中授權資本制

我國的公司資本制以強制性規則為主，其主導思路是傾向債權人利益的保障，這種資本制模式欠缺合理控股股東濫用權限的機制，對公司高級管理人員、控股股東權限的法律限制弱化，尤其是受托人義務與責任規制的弱化，無法切實保障小股東的權益。折中資本制模式下，有條件地允許減資、股份回購、股份回贖異議股東評估請求權的運作，為投資退出開辟了附有條件的空間;所以，根據我國公司法實施的經驗教訓和我國公司運作的狀況僅僅為保護股東尤其是小股東權益就應當在公司法修改中采納折中授權資本制。

2、有效遏制公司資本的空洞化，貫徹資本維持原則

首先要關注公司的注冊資本進行事先約束;其次要防止公司資本的不當流失進行過程監控，須遵循股東不得退股或抽回出資、虧損或無利潤不得分紅、.公司一般不得回購自己股份等原則，對變相抽回公司資本或掏空公司資產的行為需特別防范。第三要構筑保護公司資本充實的安全網以進行事后救濟，當公司股東利用各種手段掏空公司資本或公司董事為牟私利而致公司資產受損，股東或董事需承擔相應的責任，采用衡平次位原則恢復以借款形式進行的投資等。

3、完善股權退出機制

小股東除可在股票市場上轉讓股份外，當其認為股東會決議對自己的利益構成或可能構成侵害時，應享有收買請求權，公司或控股股東應當以合理的價格購買，并賦予小股東通過訴訟手段最終實現該權利的權利。

另外，還應加強公司合并、分離、破產、解散等過程中的小股東權益保護。