一、 認股權(quán)證的主要內(nèi)容有哪些?

(1)發(fā)行人

股本權(quán)證的發(fā)行人為標的上市公司，而衍生權(quán)證的發(fā)行人為標的公司以外的第三方，一般為大股東或券商。在后一種情況下，發(fā)行人往往需要將標的證券存放于保管人處，作為其履行責任的擔保。

(2)看漲和看跌權(quán)證

當權(quán)證持有人擁有從發(fā)行人處購買標的證券的權(quán)利時，該權(quán)證為看漲權(quán)證。反之，當權(quán)證持有人擁有向發(fā)行人出售標的證券的權(quán)利時，該權(quán)證為看跌權(quán)證。認股權(quán)證一般指看漲權(quán)證。

(3)到期日

到期日是權(quán)證持有人可行使認購(或出售)權(quán)利的最后日期。該期限過后，權(quán)證持有人便不能行使相關(guān)權(quán)利，權(quán)證的價值也變?yōu)榱恪?/p>

(4)執(zhí)行方式

在美式執(zhí)行方式下，持有人在到期日以前的任何時間內(nèi)均可行使認購權(quán);而在歐式執(zhí)行方式下，持有人只有在到期日當天才可行使認購權(quán)。

(5)交割方式

交割方式包括實物交割和現(xiàn)金交割兩種形式，其中，實物交割指投資者行使認股權(quán)利時從發(fā)行人處購入標的證券，而現(xiàn)金交割指投資者在行使權(quán)利時，由發(fā)行人向投資者支付市價高于執(zhí)行價的差額。

(6)認股價(執(zhí)行價)

認股價是發(fā)行人在發(fā)行權(quán)證時所訂下的價格，持證人在行使權(quán)利時以此價格向發(fā)行人認購標的股票。

(7)權(quán)證價格

權(quán)證價格由內(nèi)在價值和時間價值兩部分組成。當正股股價(指標的證券市場價格)高于認股價時，內(nèi)在價值為兩者之差;而當正股股價低于認股價時，內(nèi)在價值為零。但如果權(quán)證尚沒有到期，正股股價還有機會高于認股價，因此權(quán)證仍具有市場價值，這種價值就是時間價值。

(8)認購比率

認購比率是每張權(quán)證可認購正股的股數(shù)，如認購比率為0.1，就表示每一張權(quán)證可認購十份股票。

(9)杠桿比率(Leverage ratio)

杠桿比率是正股市價與購入一股正股所需權(quán)證的市價之比，即：杠桿比率=正股股價/(權(quán)證價格×認購比率)，杠桿比率可用來衡量“以小博大”的放大倍數(shù)，杠桿比率越高，投資者盈利率也越高，當然，其可能承擔的虧損風險也越大。

二、認股權(quán)證的籌資特點

(1) 認股權(quán)證是一種融資促進工具，它能促使公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計劃，順利實現(xiàn)融資。

(2) 有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)。采用認股權(quán)證進行融資，融資的實現(xiàn)是緩期分批實現(xiàn)的，上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執(zhí)行認股權(quán)證密切相關(guān)，因此，在認股權(quán)證有效期間，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價值的行為，都可能降低上市公司的股價，從而降低投資者執(zhí)行認股權(quán)證的可能性，這將損害上市公司管理層及其大股東的利益。因此，認股權(quán)證將有效約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值。

(3) 作為激勵機制的認股權(quán)證有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制。認股權(quán)證是常用的員工激勵工具，通過給予管理者和重要員工一定的認股權(quán)證，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起，建立一個管理者與員工通過提升企業(yè)價值再實現(xiàn)自身財富增值的利益驅(qū)動機制。

公司在發(fā)行相關(guān)股權(quán)時，是需要向認購人員公開認股權(quán)證的，主要目的在于對自己發(fā)行的股票的相關(guān)情況進行公開，避免發(fā)生矛盾和糾紛，具體情況下可以按照法律規(guī)定的標準來進行說明，認購人員應當在知悉相關(guān)情況后決定是否購買。

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