一、股權質(zhì)押的比例最大不得超過多少?

股權質(zhì)押的比例最大不得超過60%，股權質(zhì)押是股東個體將所持有股票抵押給金融機構如券商、銀行等以獲得資金的融資行為，簡單來說就是抵押自己的股票借錢。如果不還錢，金融機構就有權把被抵押的股票處置掉。通過證券公司抵押股份的是場內(nèi)質(zhì)押，在交易所內(nèi)完成股份交收，通過券商以外的金融機構質(zhì)押股份的叫場外質(zhì)押。

金融機構為了保證自己不賠錢，借出去的資金肯定低于被抵押股票的市值。根據(jù)《證券公司參與股票質(zhì)押式回購交易風險管理指引》，股權質(zhì)押的抵押率不能超過60%，在實際操作中，這個比例一般只有40%-50%，也就是1個億市值的股票大概只能借個5000萬不到。錢借出去了，兜里的股票如果跌了，市值比借出去的錢還要少，金融機構還是不干的。

二、關于股權質(zhì)押標的的判斷

一般觀點認為，以股權為質(zhì)權標的時，質(zhì)權的效力并不及于股東的全部權利，而只及于其中的財產(chǎn)權利。換言之，股權出質(zhì)后，質(zhì)權人只能行使其中的受益權等財產(chǎn)權利，公司重大決策和選擇管理者等非財產(chǎn)權利則仍由出質(zhì)股東行使。判斷股權質(zhì)押的標的，要從事實上來判斷。

首先，當股權出質(zhì)的時候，出質(zhì)的究竟是什么權利呢?無論出質(zhì)的是財產(chǎn)權利還是全部權利，權利都不可能像實體物那樣轉(zhuǎn)移占有，只能是通過轉(zhuǎn)移憑證或者是登記的做法來滿足。因此究竟轉(zhuǎn)移了什么，我們從設質(zhì)的活動中無法辨明，但可以從質(zhì)權執(zhí)行進行考察。

其次，當債務清償期屆滿，但是設質(zhì)人無力清償債務，就涉及到質(zhì)權執(zhí)行的問題。《民法典》（自2021年1月1日施行）對于權利質(zhì)押的執(zhí)行沒有規(guī)定，但允許比照動產(chǎn)質(zhì)押的一般規(guī)定。對于動產(chǎn)質(zhì)押的執(zhí)行問題，《民法典》（自2021年1月1日施行）第四百二十八條規(guī)定，質(zhì)權人在債務履行期限屆滿前，與出質(zhì)人約定債務人不履行到期債務時質(zhì)押財產(chǎn)歸債權人所有的，只能依法就質(zhì)押財產(chǎn)優(yōu)先受償。因此權利質(zhì)押的質(zhì)權人也可以與出質(zhì)人協(xié)議轉(zhuǎn)讓質(zhì)押的權利，或者拍賣、變賣質(zhì)押的權利。

股權質(zhì)押在我國的合法的，通過對有價值的股權的抵押可以獲得一定的現(xiàn)金流，并進行合法的投資或者生產(chǎn)經(jīng)營。需要注意的是，股權質(zhì)押在法律上明確規(guī)定了其可以運用股權質(zhì)押的標準，如果超過股權質(zhì)押的標準的，則在法律上是不被承認的，公司股權應當根據(jù)實際情況進行股權質(zhì)押的操作。

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