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證券包銷有哪些特點
包-銷是指證券發行人與承銷機構簽訂合同，由承銷機構買下全部或銷售剩余部分的證券，承擔全部銷售風險。對發行人來說，包-銷不必承擔證券銷售不出去的風險，而且可以迅速籌集資金，因而適用于那些資金需求量大、社會知名度低而且缺乏證券發行經驗的企業。與代銷相比，包-銷的成本也相應較高。包-銷在實際操作中有全額包-銷和余額包-銷之分。
全額包-銷是指發行人與承銷機構簽訂承購合同，由承銷機構按一定價格買下全部證券，并按合同規定的時間將價款一次付給發行公司，然后承銷機構以略高的價格向社會公眾出售。在全額包-銷過程中，承銷機構與證券發行人并非委托代理關系，而是買賣關系，即承銷機構將證券低價買進然后高價賣出，賺取中間的差額。對發行人來說，采用全額包-銷方式既能保證如期得到所需要的資金，又無須承擔發行過程中價格變動的風險，因此全額包-銷是西方成熟證券市場中最常見、使用最廣泛的方式。
余額包-銷是指發行人委托承銷機構在約定期限內發行證券，到銷售截止日期，未售出的余額由承銷商按協議價格認購。余額包-銷實際上是先代理發行，后全額包-銷，是代銷和全額包-銷的結合。
證券包-銷的特點
證券的包-銷具有如下特點：
①是證券的所有權發生轉移。
②是發行人可以迅速、可靠地獲得證券價款。
③是承銷人要承擔全部發行風險。
④是包-銷的費用比較高。
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