為進(jìn)一步提示風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為，具備如下特點(diǎn)的投資者，不適合權(quán)證交易：1、沒(méi)有充分的看盤(pán)時(shí)間，尤其是上班一族。權(quán)證和股票不同，首先它有期限性，其次它受大盤(pán)的影響非常大，再者就是投機(jī)性非常強(qiáng)。如果沒(méi)有足夠的時(shí)間，損失時(shí)刻伴隨著你。2、對(duì)權(quán)證不熟悉，沒(méi)有豐富的交易經(jīng)驗(yàn)和技巧。和股票類似，任何交易品種，都有其內(nèi)在的運(yùn)行規(guī)律和操作技巧，無(wú)論是股票還是權(quán)證，以及做其他事業(yè)，首先得熟悉，秉承不熟悉不做的理念，將使你終生收益。3、風(fēng)險(xiǎn)承受能力差者。相比其他行業(yè)，證券市場(chǎng)處處充滿著風(fēng)險(xiǎn)，稍不留意，就可能陷入痛苦的損失當(dāng)中。對(duì)于那些風(fēng)險(xiǎn)承受能力差的投資者，這可能給您帶來(lái)生活的壓力和精神的折磨。其實(shí)很簡(jiǎn)單，沒(méi)時(shí)間，沒(méi)經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，三者缺一，均不可進(jìn)行權(quán)證。以上算是本文的前言

第一節(jié)：判斷權(quán)證價(jià)格走勢(shì)的五大要素

一切源自T+0的交易制度，它象催化劑一樣，讓中國(guó)的權(quán)證交易額，瞬間成為世界第一，這簡(jiǎn)直是世界第九大奇跡，這一奇跡歸功于中國(guó)股民。在中國(guó)股市里，權(quán)證自誕生，便注定是投機(jī)的品種。它和股票之間最大的區(qū)別有兩點(diǎn)，其一它不具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，其二它可當(dāng)天買當(dāng)天賣。所以，多數(shù)權(quán)證交易者，都信奉不持有權(quán)證過(guò)夜的理念。從上述分析可以看出，作為信奉T+0的超短線交易者，你沒(méi)必要知道明天即將發(fā)生什么，只需要知道接下來(lái)的兩個(gè)小時(shí)甚至幾分鐘發(fā)生什么，就已經(jīng)足夠。本文所討論的范圍，僅限于當(dāng)天三點(diǎn)以前，而不在乎未來(lái)。不管是任何投資品種，其短線的價(jià)格波動(dòng)，必然是由供需雙方?jīng)Q定的，通俗地說(shuō)，買的人多，價(jià)格就會(huì)上漲，賣的人多，價(jià)格就會(huì)下降。這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心原理，在權(quán)證市場(chǎng)里同樣適用。可見(jiàn)，決定當(dāng)天權(quán)證價(jià)格走勢(shì)的根本而唯一的因素，便是權(quán)證的供求關(guān)系，眾所周知，權(quán)證的供給是限量的，起碼當(dāng)天不會(huì)增加。因此，決定權(quán)證當(dāng)天價(jià)格走勢(shì)的唯一因素，就落在了需求方面，需求量大，價(jià)格自然上漲，需求量小，價(jià)格自然平庸，要么盤(pán)整，要么下跌。用什么來(lái)衡量需求量的大小呢?一個(gè)直觀且有效的指標(biāo)是成交量，具體說(shuō)便是分時(shí)圖上的成交量。以成交量作為核心的分析指標(biāo)，是本文最顯著的特點(diǎn)。下面，我將圍繞著權(quán)證價(jià)格的影響因素，從五個(gè)方面進(jìn)行分析。特別要說(shuō)明的是，這五個(gè)方面，是相互聯(lián)系、相輔相成的，雖然是不同的技術(shù)指標(biāo)，但最終的決定因素，都是需求量，只是從不同的角度進(jìn)行分析而已。第一、大盤(pán)走勢(shì)。大盤(pán)的表現(xiàn)，從本質(zhì)上并不影響權(quán)證的價(jià)值，它的主要影響是一種心理作用。而這種心理作用，短期內(nèi)往往起著決定性的作用。著名投機(jī)大師索*斯的反射理論，其核心內(nèi)容是：投資者的普遍預(yù)期決定市場(chǎng)的方向。所謂的預(yù)期，便是客觀外部環(huán)境通過(guò)內(nèi)心作用而形成的判斷。具體到權(quán)證交易上面，大盤(pán)走弱，對(duì)認(rèn)沽權(quán)證是一種利好，大盤(pán)走強(qiáng)，對(duì)認(rèn)股權(quán)證是一種利空。這種利好或利空的消息，顯然會(huì)對(duì)投資者的預(yù)期造成影響。這就不難理解，為什么2007年5月30日認(rèn)沽權(quán)證會(huì)集體走牛。下圖是招行CMP1(580997)2007年3月26日至2007年7月14日的日K線圖，從K線圖上可清楚地看出，該權(quán)證自從5月30日啟動(dòng)至6月12日，在短短的11個(gè)交易日內(nèi)，累計(jì)漲幅超過(guò)7.5倍。其他品種的認(rèn)沽權(quán)證有著同樣驚人的表現(xiàn)，這里不一一列舉。眾所周知，認(rèn)沽權(quán)證之所以選擇在5月30日啟動(dòng)，那是投資者普遍心理預(yù)期的反應(yīng)。因?yàn)檫@天發(fā)生了一件大事，財(cái)政部大幅度提高印花稅，股市跌得一塌糊涂，導(dǎo)致投資者對(duì)認(rèn)沽權(quán)證普遍看好，引來(lái)大量資金的追捧。