在成功或失敗階段之后做什么

關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理，這里有幾個(gè)棘手的問題，我們得費(fèi)費(fèi)腦筋。交易者在經(jīng)歷了一輪失敗或成功之后，應(yīng)該做什么7假定你的交易本金賠掉了50%，你應(yīng)當(dāng)改變交易風(fēng)格嗎?如果你已經(jīng)損失了一半本錢，那么為了掙回原來(lái)的資金金額，首先你就不得不從剩下的一半中凈出它的一倍來(lái)。你是更加細(xì)致地選抒交易機(jī)會(huì)呢，還是選擇保證金要求較低的市場(chǎng)呢，還是保持一貫、采取一如繼往的交易方式呢?如果這時(shí)你才變得保守起來(lái)的話，就格很難把損失的資金再贏回來(lái)了。

另一方面，如果交易者剛剛喜獲豐收，雖然感覺挺滋潤(rùn)，卻也有個(gè)兩難問題。假定你已經(jīng)賺足了原有本金的一倍，那么如何利用這些盈利呢?看起來(lái)，似乎顯而易見，為了從資金運(yùn)用中取得最大的收益，我們應(yīng)該利用盈利來(lái)把交易頭寸擴(kuò)大一倍。然而，將來(lái)免不了會(huì)發(fā)生虧損的階段，如果我們這么辦了，結(jié)果可能不只是賠掉剛掙回的那一半利潤(rùn)，而是要連本帶利地全部搭進(jìn)去。所以上面兩個(gè)問題的答案并不象乍看起來(lái)那么簡(jiǎn)單明白。

每個(gè)交易商的交易成績(jī)記錄都是由一系列蜂和谷組成的，與價(jià)格圖倒是極相似。如果從總體上看交易考是盈利的，那么他的資金圖線就應(yīng)當(dāng)是上升的。在剛剛獲利之后馬上就擴(kuò)大注入市場(chǎng)的本金，這種時(shí)機(jī)是最糟糕的。這一點(diǎn)恰恰就象在上升趨勢(shì)中，當(dāng)市場(chǎng)處于超買狀態(tài)時(shí)買入一樣。更明智的做法(這與人類的本性有點(diǎn)不將)是，在資本金稍有虧損的時(shí)候，便開始增加投入。這么做，增大了重頭投入處在資本金的低谷而不是在資本金的頂峰的機(jī)會(huì)。

交易商在完成了市場(chǎng)分析之后，就應(yīng)當(dāng)清楚到底是該買進(jìn)，還是該賣出。下一步，強(qiáng)-闌根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的考慮，確定注入資金的規(guī)模。最后，我們進(jìn)入市場(chǎng)，實(shí)際購(gòu)進(jìn)或拋出期貸合約。在期貸交易中，6于入市點(diǎn)和出市點(diǎn)的時(shí)機(jī)抉擇必須極為搞碘，6此，最后這一步在上述過程中可能是最困難的，關(guān)于如何入市、在什么點(diǎn)位入市的問題，我們必須在通盤考慮各項(xiàng)技術(shù)性因策、風(fēng)險(xiǎn)管理的要求、以及我們所采用的交易指令的類型的基礎(chǔ)上，才能作出最后決定。下面，我們依次對(duì)各個(gè)方面加以探討。

利用技術(shù)分析抉擇時(shí)機(jī)

談起利用技術(shù)分析來(lái)選擇交易機(jī)會(huì)，其實(shí)并不新鮮，這是我們前面各章中的老話題了。唯一的區(qū)別是，q、入市時(shí)機(jī)抉擇問題是針對(duì)很短暫的時(shí)期而言約。我們這里所關(guān)心的時(shí)間范圍，是以天、小時(shí)、乃至分鐘來(lái)計(jì)算的，這與逐用、逐月的籌劃正好相對(duì)立。但是我們所采用的技術(shù)方法依然是一致的。在此，我們不打算再逐一地介紹各種技術(shù)方法了。

我們的討論僅限于一些一般性的概念。

1.關(guān)于突破倍號(hào)的策略

2.趨勢(shì)線的突破

3.支撐和阻擋水平的利用

4.百分比回撤的利用

關(guān)于突破信號(hào)的策略：

預(yù)先還是伺后?

關(guān)于突破信號(hào)，交易者永遠(yuǎn)都得面對(duì)一個(gè)左右為難的問題在突破發(fā)生之前預(yù)先入市呢?還是正當(dāng)突破發(fā)生的時(shí)候當(dāng)場(chǎng)入市呢?或考還是等突破發(fā)生后市場(chǎng)反撲或反彈時(shí)伺后入市呢?

三種做法各有各的門道，而且我們也有綜合采用三種方式的辦法。如果交易者可以買賣

數(shù)張合約，那么不妨每樣各做一個(gè)單位。假定我們預(yù)期市場(chǎng)將發(fā)生向上突破。采取預(yù)先方式的好處就在于，如果突破果真如愿發(fā)生了，那么我們的頭寸就具備有利的(較低的)價(jià)位。但是在另一方面交易失敗的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)地較大。如果我們正當(dāng)突破發(fā)生時(shí)才入市，則成功的把握較大，但是代價(jià)是，入市的價(jià)位也不利(較高)。如果我們等市場(chǎng)在突破后出現(xiàn)反撲時(shí)，再伺后入市，那么只要果真能夠發(fā)生反撲，這就不失為合理的折衷方案。可惜的是，許多勢(shì)頭兇猛的市場(chǎng)(通常也是最有利可圖的)，并不給那些耐心的交易商第二個(gè)機(jī)會(huì)。因此，采取伺后方式的風(fēng)險(xiǎn)小，但是錯(cuò)過重要的入市機(jī)會(huì)的可能性較大。

這也是一個(gè)很好的例子.說明使用復(fù)合頭寸的辦法大大地化減了我們左有為難的程度。在突破前“預(yù)先”入市時(shí).交易者不妨開立一點(diǎn)小頭寸‘然后，在突破時(shí)，再添一點(diǎn)頭寸;最后，等突破后市場(chǎng)調(diào)整性地跌回時(shí)，再追加一點(diǎn)頭寸。但是，如果交易者只有一點(diǎn)小頭寸，那么他將難于擺布。在很大程度上，他的決定取決于他愿意在這筆交易上冒多少風(fēng)險(xiǎn)，以及他愿意采取什么樣交易風(fēng)格。最保守的方式可能是在市場(chǎng)突破后出現(xiàn)反撲時(shí)“伺后買進(jìn)”。碰上這種情況，完全要看交易者本人如何決策了。