一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓簡述

(一)股權(quán)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的含義

1、股權(quán)的含義。股權(quán)是指股東基于其對(duì)公司投資而應(yīng)當(dāng)享有的權(quán)利，包括財(cái)產(chǎn)權(quán)和人格權(quán)兩個(gè)方面。財(cái)產(chǎn)權(quán)，又稱自益權(quán)，是指股東為自身利益而可以單獨(dú)主張的權(quán)利，如公司盈余分配請(qǐng)求權(quán)等;人格權(quán)，又稱共益權(quán)，是指股東參與公司管理等具有人身性的權(quán)利，包括重大決策表決權(quán)、知情權(quán)、建議權(quán)等。

2、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的含義。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是指公司股東將自己持有的公司股份讓渡給受讓人，受讓人據(jù)此成為公司股東的一種民事法律行為。股東根據(jù)法律規(guī)定，可以部分或全部轉(zhuǎn)讓自己持有的公司股份。

(二)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原則

我國公司法關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定，以自由轉(zhuǎn)讓為原則，以限制轉(zhuǎn)讓為例外。

1、自由轉(zhuǎn)讓為原則。作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的基本原則之一，其產(chǎn)生有其社會(huì)必然性：首先，能為投資者提供基本的法律保障。其次，有利于公司人格與股東人格的分離。公司做為獨(dú)立法人，在其存續(xù)期間，法律規(guī)定其投資者不能抽回出資。羅馬法諺說：“無論何人不負(fù)違反其個(gè)人之意思，留于團(tuán)體中之義務(wù)”。在法律規(guī)制公司投資者不能抽回出資的前提下，立法者必須構(gòu)建一套替代方案，使得投資者能夠退出公司，避免公司人格與股東人格的混淆。這就是股權(quán)轉(zhuǎn)讓自由原則，我國公司法第七十二條第一款予以明確肯定。

2、限制轉(zhuǎn)讓為例外。現(xiàn)代公司制度是建立在公司的獨(dú)立人格與股東的有限責(zé)任之上，市場交易自由的過分強(qiáng)調(diào)，勢必造成股東權(quán)利、有限責(zé)任的濫用，損害其他股東或企業(yè)的利益，也不利于市場經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。因此，在堅(jiān)持股權(quán)轉(zhuǎn)讓自由原則的前提下，有必要對(duì)某些特殊情形的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予以規(guī)制。如我國公司法第一百四十二條關(guān)于公司發(fā)起人轉(zhuǎn)讓本公司股份的限制，第一百四十三條關(guān)于公司收購本公司股份的限定性規(guī)定等等。

(三)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式

1、協(xié)議轉(zhuǎn)讓。協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指轉(zhuǎn)讓人與受讓人根據(jù)意思自治、平等自愿的原則，協(xié)議將轉(zhuǎn)讓人持有的公司股份讓渡給受讓人的一種民事法律行為。

2、繼承轉(zhuǎn)讓。繼承轉(zhuǎn)讓是指發(fā)生法定繼承事實(shí)后，繼承人承繼被繼承人所持有的公司股份的一種民事法律行為。股權(quán)繼承不得與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的強(qiáng)制性法律法規(guī)的規(guī)定相抵觸。

3、判決或裁定轉(zhuǎn)讓。判決或裁定轉(zhuǎn)讓是指受讓人根據(jù)法院的生效判決或裁定，據(jù)此取得公司股權(quán)的一種法律行為。

二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的法律效力探析

(一)股東資格的認(rèn)定

1、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記性質(zhì)認(rèn)定。股權(quán)轉(zhuǎn)讓，首先必須明確交易的主體，即對(duì)股東資格的認(rèn)定。而要對(duì)股東資格予以認(rèn)定，必須首先辨明股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記的性質(zhì)。目前主要存在以下兩種對(duì)立的觀點(diǎn)：

(1)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記具有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效要件性質(zhì)。持該觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為，股權(quán)轉(zhuǎn)讓在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議成立、生效，并將股東名稱或姓名記載于公司股東名冊(cè)后，還必須到工商行政機(jī)關(guān)辦理股權(quán)變更登記，否則，便不發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力。

(2)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記具有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)抗要件性質(zhì)。持該觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為，股權(quán)轉(zhuǎn)讓在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議成立、生效，并將股東名稱或姓名記載于公司股東名冊(cè)后，股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為就已經(jīng)完成并生效。未經(jīng)工商變更登記的，并不因此否認(rèn)新股東的股東資格與股東權(quán)利，僅僅是不能對(duì)抗善意第三人。

對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓性質(zhì)的不同界定，相應(yīng)的也導(dǎo)致學(xué)界關(guān)于股東資格的認(rèn)定存在以下兩種觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為，股東資格以記載于股東名冊(cè)的股東名稱或姓名為準(zhǔn);一種觀點(diǎn)認(rèn)為，股東資格以工商登記的股東名稱或姓名為準(zhǔn)。

因此，關(guān)于股東資格的認(rèn)定，辨別何種觀點(diǎn)正確關(guān)鍵在于對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記的性質(zhì)能否予以辨明。

(3)可以從以下幾個(gè)方面予以探討：

首先，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記是工商行政管理機(jī)關(guān)對(duì)股權(quán)變更這一事實(shí)的形式合法性予以審查，并向公眾公示的一種行政管理行為。該行為的性質(zhì)具有更多的行政色彩。

其次，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記是一種公示性行為，而非設(shè)權(quán)性行為。國家工商行政管理機(jī)關(guān)具有客觀公正性和權(quán)威性，其行為具有良好的社會(huì)公示性和公信力。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記的目的，就是通過國家工商行政管理機(jī)關(guān)將股權(quán)轉(zhuǎn)讓事實(shí)及新股東的名稱或姓名向社會(huì)公眾予以公示，從而達(dá)到維護(hù)交易安全，維護(hù)市場穩(wěn)定的積極作用。

再次，股權(quán)轉(zhuǎn)讓同工商登記存在著密切的聯(lián)系。雖然股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效，并不以工商登記為要件。但是，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記，是對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為效力的一種確認(rèn)及鞏固。當(dāng)發(fā)生股權(quán)惡意轉(zhuǎn)讓之時(shí)，經(jīng)過工商登記的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，可以對(duì)抗善意第三人，以保障自己的既得權(quán)益。

第四、我國公司法就筆者上述論斷，提供了法律支撐。我國公司法第三十三條第二款規(guī)定：“記載于股東名冊(cè)的股東，可以依股東名冊(cè)主張行使股東權(quán)利”。可以判定股東身份的取得，除了合法有效的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及合理對(duì)價(jià)的支付外，股東名冊(cè)的備案登記是其生效要件。

此外，我國公司法第三十三條第三款還規(guī)定：“公司應(yīng)當(dāng)將股東的姓名或者名稱及其出資額向公司登記機(jī)關(guān)登記;登記事項(xiàng)發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)辦理變更登記。未經(jīng)登記或者變更登記的，不得對(duì)抗第三人”。從該規(guī)定并不能推出工商登記為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效要件，而僅能得出股權(quán)轉(zhuǎn)讓是對(duì)抗善意第三人的對(duì)抗要件的結(jié)論。

綜上所述，公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記具有公示性和公信力，其不是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效要件，而是對(duì)抗要件，是國家為了保障交易安全的一種具體行政行為。公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力確定，或者說股東資格的認(rèn)定，是以股東名稱或姓名記載于股東名冊(cè)之時(shí)為準(zhǔn)的。

(二)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定

股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，股權(quán)價(jià)格的確定，在社會(huì)和司法實(shí)踐中，主要有以下幾種方式：

1、協(xié)議確定。轉(zhuǎn)讓人與受讓人根據(jù)公平、平等自愿、誠實(shí)信用的原則，在不違反法律的強(qiáng)制性規(guī)定的前提下，以出資額或公司凈資產(chǎn)值等為依據(jù)，雙方可以協(xié)議確定股權(quán)的價(jià)格。以該種形式確定股權(quán)的價(jià)格，更多的體現(xiàn)了民事法律行為的意思自治原則。同時(shí)，這也是股權(quán)交易的一種常態(tài)。

2、審計(jì)、評(píng)估鑒定確定。轉(zhuǎn)讓人與受讓人就股權(quán)價(jià)格不能達(dá)成協(xié)議，通過法院經(jīng)法定程序確定或當(dāng)事人協(xié)商、當(dāng)事人申請(qǐng)招標(biāo)相結(jié)合的模式選定審計(jì)或評(píng)估鑒定機(jī)構(gòu)，對(duì)股權(quán)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估鑒定，從而以評(píng)估鑒定價(jià)格作為股權(quán)交易的價(jià)格。

3、拍賣、變賣確定。最高人民法院《關(guān)于人民法院執(zhí)行工作若干問題的規(guī)定(試行)》第46條規(guī)定：“人民法院對(duì)查封、扣押的被執(zhí)行人財(cái)產(chǎn)進(jìn)行變價(jià)時(shí)，應(yīng)當(dāng)委托拍賣機(jī)構(gòu)進(jìn)行拍賣。財(cái)產(chǎn)無法委托拍賣、不適于拍賣或當(dāng)事人雙方同意不需要拍賣的，人民法院可以交由有關(guān)單位變賣或自行組織變賣”。可見，拍賣、變賣是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的另一種形式。

(三)股東權(quán)利的概括轉(zhuǎn)移

1.股東權(quán)利的內(nèi)容包括：股東身份權(quán)，參與決策權(quán)，選擇、監(jiān)督管理者權(quán)，資產(chǎn)收益權(quán)，知情權(quán)，提議、召集、主持股東會(huì)臨時(shí)會(huì)議權(quán)，轉(zhuǎn)讓出資或股份的權(quán)利等等。

2、由于股東權(quán)利具有人身性和不可分割性，因此，股權(quán)的轉(zhuǎn)讓勢必導(dǎo)致股東權(quán)利的概括轉(zhuǎn)移。保留或主張某一期間或某一部分權(quán)利的訴求，是沒有事實(shí)及法律依據(jù)的。

三、股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為效力認(rèn)定的特殊情形

一般來講，公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力的確定，是以股東名稱或姓名記載于公司股東名冊(cè)為準(zhǔn)。但是，為了更好的規(guī)范股權(quán)交易市場，法律也規(guī)定了一些限制性和強(qiáng)制性規(guī)定。具體包括：股權(quán)轉(zhuǎn)讓無效或可撤銷的情形;因人民法院、仲裁委員會(huì)的法律文書或者人民政府的征收決定等導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情形。筆者將在下文，就股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制性、強(qiáng)制性規(guī)定等股權(quán)轉(zhuǎn)讓的特殊情形，予以簡略探討。

(一)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制性法律規(guī)制

我國公司法關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制性規(guī)定，包括以下幾個(gè)方面：

首先，對(duì)發(fā)起人、公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制。我國公司法第一百四十二條規(guī)定：“發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五;所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定”。

其次，對(duì)公司自我收購股份的限制性規(guī)定。我國公司法第一百四十三條規(guī)定：除減資、獎(jiǎng)勵(lì)職工等法定情形外，“公司不得收購本公司股份”。

再次，對(duì)外轉(zhuǎn)讓股份需過半數(shù)其他股東同意的限制性規(guī)定。我國公司法第七十二條第二款規(guī)定，公司股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓股份，應(yīng)書面征得過半數(shù)其他股東的同意。其他股東在同等條件下，擁有優(yōu)先購買權(quán)。

此外，違反公司章程關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的特殊規(guī)定的限制性規(guī)定。我國公司法第七十二條規(guī)定第三款規(guī)定，公司章程可以在不違反法律的限制性、強(qiáng)制性規(guī)定的前提下，就股權(quán)轉(zhuǎn)讓做出具體約定，并在發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛時(shí)，優(yōu)先適用公司章程的相關(guān)約定。

綜上所述，股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，必須嚴(yán)格遵循公司法等相關(guān)法律的限制性規(guī)定，否則，將要承擔(dān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓被撤銷或者無效的不利法律后果。

(二)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的強(qiáng)制性法律規(guī)制

我國物權(quán)法第二十八條規(guī)定：“因人民法院、仲裁委員會(huì)的法律文書或者人民政府的征收決定等，導(dǎo)致物權(quán)設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓或者消滅的，自法律文書或者人民政府的征收決定等生效時(shí)發(fā)生效力”。具體包括以下兩種情形：

1、因人民法院、仲裁委員會(huì)的法律文書導(dǎo)致的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。在執(zhí)行程序中，法院以股權(quán)評(píng)估價(jià)格為基準(zhǔn)，拍賣或變賣股權(quán)之時(shí)，法院以裁定的形式，將股權(quán)轉(zhuǎn)給他人，那么，自裁定生效之日起，股權(quán)就已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)讓的法律效力。既不以記載于公司股東名冊(cè)為生效要件，更不需要工商登記，且具有對(duì)抗善意第三人的法律效力。

2、人民政府的征收決定導(dǎo)致的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。人民政府根據(jù)征收相關(guān)法律法規(guī)，為了國家公共利益或者救災(zāi)搶險(xiǎn)等社會(huì)事由，可以臨時(shí)或永久征用他人財(cái)產(chǎn)由此導(dǎo)致的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，自征收決定生效之日起生效。

3、因繼承或遺贈(zèng)發(fā)生導(dǎo)致的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。我國物權(quán)法第二十九條規(guī)定，“因繼承或者受遺贈(zèng)取得物權(quán)的，自繼承或者受遺贈(zèng)開始時(shí)發(fā)生效力”。那么，在不違反公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的其他法律規(guī)定的前提下，因繼承或受遺贈(zèng)而發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，也應(yīng)該自繼承或者受遺贈(zèng)開始時(shí)就發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力。