1經濟全球化進程中跨國企業(yè)并購呈現的新特征?

1.1產業(yè)和行業(yè)特征

新興產業(yè)之間的并購最為活躍與成功。為了爭奪市場的份額,一些新興產業(yè)如電子、信息、網絡和通訊等高新技術領域,以及其配套服務行業(yè)正在不斷地發(fā)動并購大戰(zhàn),僅信息業(yè)和電子業(yè)的并購市場總額就從2000年的1160億美元提高到2006年的2460億美元,增長了近2倍。在新興產業(yè),技術創(chuàng)新和進步對企業(yè)起著至關重要的作用,而高新技術的研究與開發(fā)不僅投資費用高,資金回收周期長,而且使用生命周期短,企業(yè)要想迅速占領技術制高點,在競爭中立于不敗之地,就必須解決以上難題。而通過跨國并購，企業(yè)能夠迅速有效和安全地運用收購來的最新技術,這樣既節(jié)省了高昂的研發(fā)或交易成本,又克服了中間產品市場不完全的缺陷。例如,**公司(CISCO)就是通過不斷并購技術創(chuàng)新型企業(yè),在短短的10年時間之內,逐步從一個名不見經傳的小企業(yè)發(fā)展成為全球最大的互聯(lián)網設備供應商。?

1.2并購額的趨勢特征

本來在技術、資本密集的傳統(tǒng)領域,市場集中度已經很高,并有壟斷市場之嫌,但在這次跨國并購浪潮中,仍然出現了多起超級并購案例,而且金額之龐大讓人咋舌。例如，進入2008年持續(xù)了近一年的**森公司170億美元收購**路透集團的方案也在此時獲得了政府反壟斷部門的通過。當全球看客看得津津有味時，微-軟又適時地拋出了打算以446億美元(現金加股票方式)收購雅-虎的大戲。一時之間，國際并購劇目紛呈。?

1.3并購主體變化特征

強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補，這是此次并購浪潮的又一突出特點。跨國企業(yè)的強強聯(lián)合是并購浪潮中的主角。全球最大的移動電話公司**沃達豐公司最終以1320億美元的總價收購德國老牌電-信和工業(yè)集團**斯曼的股票，由此組成了全球最大的移動電話商。同時在汽車行業(yè)出現了德國的**勒奔馳以高達400億美元的價格收購美國的**斯勒公司。這次并購案在汽車行業(yè)引起巨大的震動，使汽車的市場競爭達到白熱化，并有可能最終形成全球汽車產業(yè)的嶄新結構。?

1.4并購戰(zhàn)略變化特征

橫向并購顯著增加，換股成為主要交易方式。從并購雙方的行業(yè)相互關系劃分，跨國并購主要有三種方式：競爭對手之間的橫向并購、供應商和客戶之間合并的縱向并購和既非競爭對手、又在縱向上不具有現實或潛在橫向關系的企業(yè)之間的混合并購。自20世紀90年代中期以來，橫向跨國并購在全球并購中所占的份額不管是從數量還是價值看都占絕對優(yōu)勢。從近兩年來世界跨國并購的趨勢看，在企業(yè)并購支付中現金支付比例逐漸下降，股票支付方式和混合支付方式的比重逐漸上升。如在美國企業(yè)并購中，現金支付比重從1996年的52%降到2006年的33%，而股票支付方式和混合支付方式比重分別從1996年的26%和20%增長到2006年的29%和28%。可見美國企業(yè)并購支付方式尤以股票交易為主。?