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私募基金企業(yè)的投資者也有合格與不合格之分，那么合格的私募基金投資者在私募基金投資風(fēng)險(xiǎn)揭示這一方面是由一定的制度的，私募基金企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)揭示制度主要是介紹私募基金企業(yè)在投資過程中所產(chǎn)生的一定的風(fēng)險(xiǎn)之后的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)問題，下面律霸的小編就帶大家了解一下私募基金合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度的相關(guān)內(nèi)容。

一、私募基金合格投資者的定義和調(diào)整

按照美國《證券法》的立法精神和最高法院的判例，合格投資者是那些有足夠自我保護(hù)能力，不需要注冊(cè)制下提供的信息就能夠作出投資決策的投資者。合格投資者制度的核心就是將這種自我保護(hù)能力的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)具體化。1982年以來，合格投資者制度推出以來，定義和標(biāo)準(zhǔn)未經(jīng)調(diào)整。這就使得發(fā)行人有機(jī)會(huì)將未經(jīng)注冊(cè)的證券出售給形式上符合但實(shí)質(zhì)不是合格投資者的投資者。投資者適當(dāng)性錯(cuò)配就是金融危機(jī)的種子。2010年，《多特弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》規(guī)定，美國證監(jiān)會(huì)每4年對(duì)合格投資者標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行一次評(píng)估修訂。本次公布的征求意見稿就是美國證監(jiān)會(huì)應(yīng)法案要求所做的第一次評(píng)估和修訂。

(一)現(xiàn)行定義和問題

1、沒有根據(jù)通脹水平同步調(diào)整。1983年，年收入20萬美金以上的家庭在美國全部家庭中只有1.8%，符合條件的家庭總數(shù)為150萬。2013年，年收入20萬美元的家庭占比已經(jīng)達(dá)到10.1%，總數(shù)達(dá)到1240萬。按照通貨膨脹指數(shù)調(diào)整，1983年的20萬美金，相當(dāng)于2013年的49萬美金。一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)多年不變，存在刻舟求劍的問題。

2、財(cái)富水平是否能夠代表自我保護(hù)能力，是否還有其他判斷標(biāo)準(zhǔn)。這是一個(gè)仁者見仁、智者見智的問題。美國證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，相關(guān)學(xué)術(shù)研究表明，資產(chǎn)凈值較低的個(gè)人投資者熱衷于“不理性”的投資活動(dòng)，而資產(chǎn)凈值或收入較高的個(gè)人投資者則不會(huì)如此。同時(shí)，美國證監(jiān)會(huì)承認(rèn)，財(cái)務(wù)狀況只是反映個(gè)人投資者自我保護(hù)能力的指標(biāo)之一。為了促進(jìn)資本形成，允許更多的合格投資者進(jìn)入私募市場(chǎng)，各方建議在財(cái)務(wù)門檻之外，開辟新的合格投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

3、沒有設(shè)定最低投資金額。一些意見認(rèn)為，應(yīng)該規(guī)定合格投資者每筆投資的最低投資金額，以進(jìn)一步說明投資者的真實(shí)財(cái)力。但另有意見認(rèn)為，設(shè)定最低投資金額的門檻會(huì)讓投資者的投資金額人為集中，反倒增加其風(fēng)險(xiǎn)。但是各方觀點(diǎn)都同意，存在大額證券投資的投資者財(cái)力水平較高，可以作為衡量投資者財(cái)富水平的一個(gè)替代指標(biāo)。

(二)如何調(diào)整

1、大幅度提高財(cái)務(wù)門檻。根據(jù)通貨膨脹指數(shù)，將個(gè)人年收入門檻調(diào)整為50萬美元，家庭共同年收入門檻調(diào)整為75萬美元，將資產(chǎn)凈值門檻調(diào)整至250萬美元。同時(shí)，美國證監(jiān)會(huì)建議將上述指標(biāo)與通貨膨脹指數(shù)掛鉤，定期調(diào)整。

2、允許個(gè)人投資者以最低投資金額成為合格投資者。個(gè)人投資者投資證券金額在75萬美金以上，可以直接認(rèn)定為合格投資者。需要強(qiáng)調(diào)的是，美國認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)指的是投資存量，和我國單筆最低投資金額必須在100萬人民幣以上完全不是一個(gè)概念。

3、增加除財(cái)務(wù)條件以外多種其他認(rèn)定方式。允許執(zhí)業(yè)律師、會(huì)計(jì)師、金融分析師、私募投資基金的專業(yè)從業(yè)人員等直接成為合格投資者。允許通過美國金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)系列7與系列82考試，以及其他美國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的考察金融投資知識(shí)和法律財(cái)務(wù)知識(shí)考試的投資者成為合格投資者。

二、風(fēng)險(xiǎn)揭示制度

(一)特殊風(fēng)險(xiǎn)揭示

若存在以下事項(xiàng)，應(yīng)特別揭示風(fēng)險(xiǎn)：

1、基金合同與中國基金業(yè)協(xié)會(huì)合同指引不一致所涉風(fēng)險(xiǎn);

2、私募基金未托管所涉風(fēng)險(xiǎn);

3、私募基金委托募集所涉風(fēng)險(xiǎn)

4、私募基金外包事項(xiàng)所涉風(fēng)險(xiǎn);

5、私募基金聘請(qǐng)投資顧問所涉風(fēng)險(xiǎn);

6、私募基金未在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)履行登記備案手續(xù)所涉風(fēng)險(xiǎn)。

(二)一般風(fēng)險(xiǎn)揭示

1、資金損失風(fēng)險(xiǎn)

基金管理人依照恪盡職守、誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金財(cái)產(chǎn)中的認(rèn)購資金本金不受損失，也不保證一定盈利及最低收益。

本基金屬于[相應(yīng)評(píng)級(jí)水平]風(fēng)險(xiǎn)投資品種，適合風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、承受能力[相應(yīng)評(píng)級(jí)水平]的合格投資者。

2、基金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

基金管理人依據(jù)基金合同約定管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，由基金財(cái)產(chǎn)及投資者承擔(dān)。投資者應(yīng)充分知曉投資運(yùn)營的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由投資者自擔(dān)。

3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

本基金預(yù)計(jì)存續(xù)期限為基金成立之日[ ]起至[存續(xù)期限](包括延長期(如有))結(jié)束并清算完畢為止。在本基金存續(xù)期內(nèi)，投資者可能面臨資金不能退出帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)實(shí)際投資運(yùn)作情況，本基金有可能提前結(jié)束或延期結(jié)束，投資者可能因此面臨委托資金不能按期退出等風(fēng)險(xiǎn)。

4、募集失敗風(fēng)險(xiǎn)

本基金的成立需符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本基金可能存在不能滿足成立條件從而無法成立的風(fēng)險(xiǎn)。

5、投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)(適用于股權(quán)類)

本基金投資標(biāo)的的價(jià)值取決于投資對(duì)象的經(jīng)營狀況，原股東對(duì)所投資企業(yè)的管理和運(yùn)營，相關(guān)市場(chǎng)宏觀調(diào)控政策、財(cái)政稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策、法律法規(guī)、經(jīng)濟(jì)周期的變化以及區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化等都可能影響所投資企業(yè)經(jīng)營狀況，進(jìn)而影響本基金投資標(biāo)的的價(jià)值。

6、稅收風(fēng)險(xiǎn)

契約性基金所適用的稅收征管法律法規(guī)可能會(huì)由于國家相關(guān)稅收政策調(diào)整而發(fā)生變化，投資者收益也可能因相關(guān)稅收政策調(diào)整而受到影響。

7、其他風(fēng)險(xiǎn)

包括但不限于法律與政策風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)生不可抗力事件的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。

上述內(nèi)容是小編為大家整理編輯的有關(guān)私募基金合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度，私募基金投資者是否合格是有一定規(guī)定的，那么在上述內(nèi)容中小編介紹了私募基金投資者合格的標(biāo)準(zhǔn)，私募基金合格的投資者在私募基金投資風(fēng)險(xiǎn)揭示上是按照風(fēng)險(xiǎn)揭示制度來定奪的，那么私募基金風(fēng)險(xiǎn)合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度的主要內(nèi)容，就是在私募基金投資過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資者以及私募基金企業(yè)的不同程度的影響以及后續(xù)的承擔(dān)情況。

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