關(guān)鍵詞：股權(quán)轉(zhuǎn)讓法律

股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是公司股東依法將自己的股東權(quán)益有償轉(zhuǎn)讓給他人，使他人取得股權(quán)的民事法律行為。由股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及法律關(guān)系復(fù)雜，在實踐中認(rèn)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力時難度較大。本文根據(jù)我國法律規(guī)定，借鑒外國的有關(guān)做法，參閱相關(guān)資料，對我國股權(quán)轉(zhuǎn)讓若干法律問題作一探討。

一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓種類

股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東(轉(zhuǎn)讓方)與他人(受讓方)雙方當(dāng)事人意思表示一致而發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)移。由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須是轉(zhuǎn)讓方、受讓方的意思一致才能發(fā)生，故股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)為契約行為，須以協(xié)議的形式加以表現(xiàn)。

1、持份轉(zhuǎn)讓與股份轉(zhuǎn)讓

持份轉(zhuǎn)讓，是指持有份額的轉(zhuǎn)讓，在我國是指有限責(zé)任公司的出資份額的轉(zhuǎn)讓。股份轉(zhuǎn)讓，根據(jù)股份載體的不同，又可分為一般股份轉(zhuǎn)讓和股票轉(zhuǎn)讓。一般股份轉(zhuǎn)讓是指以非股票的形式的股份轉(zhuǎn)讓，實際包括已繳納資本然而并未出具股票的股份轉(zhuǎn)讓，也包括那些雖然認(rèn)購但仍未繳付股款因而還不能出具股票的股份轉(zhuǎn)讓。股票轉(zhuǎn)讓，是指以股票為載體的股份轉(zhuǎn)讓。股票轉(zhuǎn)讓還可進(jìn)一步細(xì)分為記名股票轉(zhuǎn)讓與非記名股票的轉(zhuǎn)讓、有紙化股票的轉(zhuǎn)讓和無紙化股票的轉(zhuǎn)讓等。

2、書面股權(quán)轉(zhuǎn)讓與非書面股權(quán)轉(zhuǎn)讓

股權(quán)轉(zhuǎn)讓多是以書面形式來進(jìn)行。有的國家的法規(guī)還明文規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須以書面形式、甚至以特別的書面形式(公證)來進(jìn)行。但以非書面的股權(quán)轉(zhuǎn)讓亦經(jīng)常發(fā)生，尤其以股票為表現(xiàn)形式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，通過非書面的形式更能有效快速地進(jìn)行。

3、即時股權(quán)轉(zhuǎn)讓與預(yù)約股權(quán)轉(zhuǎn)讓

即時股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是指隨股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效或者受讓款的支付即進(jìn)行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。而那些附有特定期限或特定條件的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，為預(yù)約股權(quán)轉(zhuǎn)讓。我國《公司法》第174條規(guī)定：“發(fā)起人持有的本公司的股份，自公司成立之日起3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理應(yīng)當(dāng)向公司申報所持有的本公司的股份，并在任職期限內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。”為規(guī)避此項法律規(guī)定，發(fā)起人與他人簽署于附期間的公司設(shè)立3年之后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以及董事、監(jiān)事、經(jīng)理與他人簽署以不再任職為附條件的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，即屬于預(yù)期股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

4、公司參與的股權(quán)轉(zhuǎn)讓與公司非參與的股權(quán)轉(zhuǎn)讓

公司參與股權(quán)轉(zhuǎn)讓，表明股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜已獲得公司的認(rèn)可，因而可以視為股東資格的名義更換但已實質(zhì)獲得了公司的認(rèn)同，這是公司參與股權(quán)轉(zhuǎn)讓最為積極的意義。但同時還應(yīng)注意到，當(dāng)前我國諸多公司參與的股權(quán)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)象中，未經(jīng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓各方邀請或者未經(jīng)股權(quán)享有人授權(quán)公司代理的情形時有發(fā)生。

5、有償股權(quán)轉(zhuǎn)讓與無償股權(quán)轉(zhuǎn)讓

有償股權(quán)轉(zhuǎn)讓無疑應(yīng)屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主流形態(tài)。但無償?shù)墓蓹?quán)轉(zhuǎn)讓同樣是股東行使股權(quán)處分的一種方式。股東完全可以通過贈與的方式轉(zhuǎn)讓其股權(quán)。股東的繼承人也可以通過繼承的方式取得股東的股權(quán)。在實踐中，要注意的是，如果股東單方以贈與的方式轉(zhuǎn)讓其股權(quán)的，受贈人可以根據(jù)自己的意思作出接受或放棄的意思表示，受贈人接受股權(quán)贈與，股權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)讓;受贈人放棄股權(quán)贈與，股權(quán)未發(fā)生轉(zhuǎn)讓。

但是，如果股東(贈與人)與受贈人達(dá)成《股權(quán)贈與協(xié)議》，并經(jīng)公證機構(gòu)辦理了公證，股東(贈與人)不得以無償或者未支付對價為由進(jìn)行反悔。因為，我國《合同法》第88條規(guī)定：“具有救災(zāi)、扶貧等社會公益、道德義務(wù)性質(zhì)的贈與合同或者經(jīng)過公證的贈與合同，贈與人不交付贈與的財產(chǎn)的，受贈人可以要求交付。”

二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制

股權(quán)轉(zhuǎn)讓以自由為原則，以限制為例外，這是世界范圍內(nèi)公司法律有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的總體規(guī)則。但是，無論股權(quán)轉(zhuǎn)讓何等的自由，對其例外的限制皆不同程度地存在，正是這種限制的存在，使得人們對股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的效力審查很難把握。具體地說，對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制可以分為以下3種情形。

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1、依法律的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制

依法律的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制，即各國法律對股權(quán)轉(zhuǎn)讓明文設(shè)置的條件限制。這也是股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制中最主要、最為復(fù)雜的一種，我國法律規(guī)定，依法律的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制主要表現(xiàn)為封閉性限制，股權(quán)轉(zhuǎn)讓場所的限制，發(fā)起人持股時間的限制，董事、監(jiān)事、經(jīng)理任職條件的限制，特殊股份轉(zhuǎn)讓的限制，取得自己股份的限制。

⑴、封閉性限制

我國《公司法》第35條規(guī)定：“股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部出資或者部分出資。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓其出資時，必須經(jīng)全體股東過半數(shù)同意;不同意轉(zhuǎn)讓的股東應(yīng)當(dāng)購買該轉(zhuǎn)讓的出資，如果不購買該轉(zhuǎn)讓的出資，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的出資，在同等條件下，其他股東對該出資有優(yōu)先購買權(quán)。”對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的這一限制規(guī)定，體現(xiàn)了有限責(zé)任公司的典型的封閉性、閉鎖性。

⑵、股權(quán)轉(zhuǎn)讓場所的限制

針對股份有限公司股份的轉(zhuǎn)讓我國《公司法》第144條規(guī)定：“股東轉(zhuǎn)讓其股份，必須在依法設(shè)立的證券交易所進(jìn)行。”第146條規(guī)定：“無記名股票的轉(zhuǎn)讓，由股東在依法設(shè)立的證券交易所將該股票交付給受讓方即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。”此類轉(zhuǎn)讓場所的限制規(guī)定，在各國立法上也極為少見。這也許與行政管理中的管理論占主導(dǎo)的思想有關(guān)，但將行政管理的模式生搬硬套為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制是公司法律制度中的幼稚病。實踐也證明，此類限制性條款缺乏可操作性。

⑶、發(fā)起人持股時間的限制

我國《公司法》第147條第1款規(guī)定：“發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。”對發(fā)起人股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制，使發(fā)起人與其他股東的權(quán)利不相等，與社會主義市場經(jīng)濟各類市場主體平等行使權(quán)利不相稱。同時，還可以使原本有實力的投資者因擔(dān)心此類限制而不愿全額投資，使投資市場受到影響。

⑷、董事、監(jiān)事、經(jīng)理任職條件的限制

我國《公司法》第147條第2款規(guī)定：“公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理應(yīng)當(dāng)向公司申報所持有的本公司的股份，并在任職期間內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。”其目的是杜絕公司負(fù)責(zé)人利用職務(wù)便利獲取公司的內(nèi)部信息，從事不公平的內(nèi)幕股權(quán)交易，從而損害其他非任董事、監(jiān)事、經(jīng)理的股東的合法權(quán)益。

⑸、特殊股份轉(zhuǎn)讓的限制

我國《公司法》第148條規(guī)定：“國家授權(quán)投資的機構(gòu)可以依法轉(zhuǎn)讓其持有的股份，也可以購買其他股東持有的股份。轉(zhuǎn)讓或者購買股份的審批權(quán)限、管理辦法，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。”1997年7月對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部、國家工商行政管理總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定》第20條規(guī)定：“股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和修改企業(yè)原合同、章程協(xié)議自核發(fā)變更外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書之日起生效。協(xié)議生效后，企業(yè)投資者按照修改后的企業(yè)合同、章程規(guī)定享有有關(guān)權(quán)利并承擔(dān)有關(guān)義務(wù)。”

⑹、取得自己股份的限制

我國《公司法》第149條第1款規(guī)定：“公司不得收購本公司的股票，但為減少公司資本而注銷股份或者與持有本公司股票的其他公司合并時除外。”公司依照法律規(guī)定收購本公司的股票后，必須在10日內(nèi)注銷該部分股票，依照法律、行政法規(guī)辦理變更登記，并且公告。同時，第149條第3款還規(guī)定：“公司不得接受本公司的股票作為抵押權(quán)的標(biāo)的。”這里的“抵押權(quán)的標(biāo)的”應(yīng)當(dāng)更為準(zhǔn)確地表述為“質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的”。

因為根據(jù)我國《擔(dān)保法》第75條的規(guī)定：“依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票”應(yīng)是權(quán)利質(zhì)押中質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的。如果公司接受本公司的股票質(zhì)押，則質(zhì)押人與質(zhì)押權(quán)人同歸于一人。公司一旦實現(xiàn)質(zhì)押權(quán)時，則依照我國《擔(dān)保法》第71條的規(guī)定：“債務(wù)履行期屆滿質(zhì)權(quán)人未受清償?shù)模梢耘c出質(zhì)人協(xié)議以質(zhì)物折價，也可以依法拍賣、變賣質(zhì)物。

質(zhì)物折價或者拍賣、變賣后，其價款超過債權(quán)數(shù)額的部分歸出質(zhì)人所有，不足部分由債務(wù)人清償。”公司作為出質(zhì)人又極有可能獲得自己的股票，這樣與我國《公司法》第149條的規(guī)定又相矛盾，犯了自相矛盾邏輯錯誤。

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2、依章程的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制

依章程的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制，是指通過公司章程對股權(quán)轉(zhuǎn)讓設(shè)置的條件，依章程的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制，多是依照法律的許可來進(jìn)行。在我國公司法律中卻沒有此類限制性規(guī)定。實踐中，雖然公司章程對公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行了限制，如有的公司章程規(guī)定：“股份只能在股東之間轉(zhuǎn)讓”，但是，即使公司股東違反了章程限制的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，或者說未按章程要求獲得公司同意與承認(rèn)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，本文認(rèn)為，相對于公司而言可能不具有對抗效力，但是相對于協(xié)議雙方而言，不能以違反章程限制為由主張無效。

3、依合同的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制

依合同的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制，是指依照合同的約定對股權(quán)轉(zhuǎn)讓作價的限制。此類合同應(yīng)包括公司與股東、股東與股東以及股東與第三人之間的合同等。如部分股東之間就股權(quán)優(yōu)先受讓權(quán)所作的相互約定、公司與部分股東之間所作的特定條件下回購股權(quán)的約定，皆是依合同的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制的具體體現(xiàn)。本文認(rèn)為，依合同的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制應(yīng)是依章程的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制的一種特殊形式，應(yīng)比照以公司章程對公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制的類型處理。

三、股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的難點

1、未出資的公司股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓

未出資實際上是虛假出資，即“取得股份而無給付”或“無代價而取得股份”。未出資的公司股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否有效，不能一概而論。本文認(rèn)為，除非未出資的公司股東在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時隱瞞未出資的事實真象，受讓人因此受到欺詐，否則不應(yīng)認(rèn)定未出資的公司股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓無效;未出資的公司股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方只要明知未出資的公司的股權(quán)存在的事實，而受讓人又自愿承擔(dān)未出資的公司股東的股權(quán)的出資補足責(zé)任，這并不損害他人利益，反而更有利于公司資本的充實。