在股權(quán)強(qiáng)制執(zhí)行中，由于司法權(quán)的介入使得股權(quán)讓與不再是一種自由的民商事行為，而成為負(fù)有“以股償債”責(zé)任的一種法律義務(wù)。根據(jù)有關(guān)執(zhí)行規(guī)定，股權(quán)執(zhí)行的主要方式是在保護(hù)其他股東先買權(quán)的基礎(chǔ)上通過拍賣或變賣等方式將被執(zhí)行人的股權(quán)進(jìn)行變現(xiàn)后再予債務(wù)清償。其弊端在于執(zhí)行方式單一化，不利于提高執(zhí)行效率和最大限度地保護(hù)債權(quán)人和被執(zhí)行人雙方的合理利益。筆者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)在股權(quán)強(qiáng)制執(zhí)行制度中引入公司回購(gòu)制度和“債轉(zhuǎn)股”制度以克服上述弊病。

經(jīng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)通知，享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的股東無人主張?jiān)摍?quán)利的，執(zhí)行部門應(yīng)在評(píng)估價(jià)的基礎(chǔ)上首先征求公司是否有回購(gòu)該股份的意愿。如果公司考慮到因股權(quán)流轉(zhuǎn)而引入新的投資者后將會(huì)妨害公司的人合性時(shí)，則在不損害公司最低資本制度的情形下公司有權(quán)行使對(duì)該股份的回購(gòu)權(quán)。公司有權(quán)將回購(gòu)后的股份給股東進(jìn)行配股或予減資注銷，執(zhí)行機(jī)構(gòu)則可將回購(gòu)資金用于執(zhí)行清償。其次，當(dāng)公司在指定的回購(gòu)期內(nèi)未行使回購(gòu)權(quán)或者明確放棄回購(gòu)權(quán)的，則執(zhí)行機(jī)構(gòu)可以在評(píng)估價(jià)的基礎(chǔ)上征求執(zhí)行申請(qǐng)人是否同意按照“債轉(zhuǎn)股”方案結(jié)案。如果同意，則可裁定“以股抵債”。這樣，被執(zhí)行人的債務(wù)消滅而債權(quán)人成為公司新的股東，公司負(fù)有按照裁定為新股東辦理一切必要的內(nèi)外登記義務(wù)。很顯然，公司回購(gòu)制度和債權(quán)人“債轉(zhuǎn)股”制度可以有效地節(jié)約執(zhí)行拍賣或變賣費(fèi)用，提高執(zhí)行結(jié)案效率。

股權(quán)繼承和析產(chǎn)分割涉及到家庭財(cái)產(chǎn)權(quán)的再分配問題，這兩種情形下的股權(quán)流轉(zhuǎn)主要應(yīng)當(dāng)考慮公司章程是否有除外性規(guī)定。如果章程排除繼承人或離婚股東的配偶方成為當(dāng)然股東的話，則只能通過其他股東的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)或公司的回購(gòu)權(quán)來化解股權(quán)析產(chǎn)繼受糾紛，否則只能從對(duì)外轉(zhuǎn)讓程序中尋求解決。如果公司或合伙組織沒有此類除外規(guī)定，則繼承人或配偶方有權(quán)成為公司或合伙組織中的新成員。繼承人中即便有未成年人亦可以享有該項(xiàng)權(quán)利，只是其行使股東權(quán)應(yīng)當(dāng)借助于法定監(jiān)護(hù)人來完成，公司或合伙組織不得排擠未成年人及其法定監(jiān)護(hù)人的該項(xiàng)權(quán)利。

股權(quán)質(zhì)押制度在物權(quán)法施行后有所變化，主要是質(zhì)押的法定登記機(jī)關(guān)已經(jīng)完全不同。公司法對(duì)股份公司股權(quán)的質(zhì)押登記有明確規(guī)定，即上市股應(yīng)在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記，非上市股則由公司自行登記于股東名冊(cè)即可達(dá)到設(shè)質(zhì)效力。公司法對(duì)有限公司股份的質(zhì)押沒有規(guī)定具體的登記部門，但擔(dān)保法規(guī)定該類股份質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊(cè)之日起生效。物權(quán)法則規(guī)定，凡以基金份額、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記的股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立;以其他股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自工商行政管理部門辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立?？梢?，以有限公司股份和股份公司中的非上市股出質(zhì)的，不再由公司自行登記，而是統(tǒng)一由工商部門行使該類設(shè)質(zhì)登記權(quán)。國(guó)家工商行政管理總局近期頒布了《股權(quán)出質(zhì)登記辦法》并自2008年10月1日起施行。其中明確規(guī)定，負(fù)責(zé)出質(zhì)股權(quán)所在公司登記的工商行政管理機(jī)關(guān)是股權(quán)出質(zhì)登記機(jī)關(guān)，各級(jí)工商行政管理機(jī)關(guān)的企業(yè)登記機(jī)構(gòu)是股權(quán)出質(zhì)登記機(jī)構(gòu)。申請(qǐng)出質(zhì)登記的股權(quán)應(yīng)當(dāng)是依法可以轉(zhuǎn)讓和出質(zhì)的股權(quán)。對(duì)于已經(jīng)被人民法院凍結(jié)的股權(quán)，在解凍之前不得申請(qǐng)辦理股權(quán)出質(zhì)登記。以外商投資公司的股權(quán)出質(zhì)的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)原公司設(shè)立審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后方可辦理出質(zhì)登記。