（七）保護(hù)被并購(gòu)企業(yè)中國(guó)自然人股東的權(quán)益，對(duì)并購(gòu)后原中國(guó)自然人股東的地位沒(méi)有明確規(guī)定，《條例》有條件地確認(rèn)了中國(guó)自然人在并購(gòu)后設(shè)立的外商投資企業(yè)中的股東地位。以股權(quán)方式取得的境內(nèi)公司的中國(guó)自然人股東享有原公司股東資格一年以上的，經(jīng)批準(zhǔn)，可以繼續(xù)作為變更后設(shè)立的外商投資企業(yè)的中方投資者。

<8.規(guī)定了對(duì)并購(gòu)導(dǎo)致的過(guò)度集中進(jìn)行審查，可能導(dǎo)致生產(chǎn)過(guò)度集中，對(duì)自由競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生不利影響。在我國(guó)沒(méi)有反壟斷法的情況下，《條例》第五章“反壟斷審查”規(guī)定了外經(jīng)貿(mào)部、國(guó)家工商總局對(duì)可能造成市場(chǎng)壟斷的并購(gòu)在市場(chǎng)交易額、市場(chǎng)份額、國(guó)內(nèi)資產(chǎn)等方面的審查程序。此外，第21條在一定程度上肯定了我國(guó)并購(gòu)立法的域外效力，反映了我國(guó)并購(gòu)立法正逐步與國(guó)際接軌并進(jìn)一步成熟。同時(shí)，第二十二條還規(guī)定了四種審查豁免，可以促進(jìn)利用外資改善市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，盤(pán)活虧損企業(yè)存量資產(chǎn)，積極實(shí)現(xiàn)我國(guó)引進(jìn)外資的目的《條例》的頒布，與我國(guó)過(guò)去在這方面的模糊時(shí)代相比，是一個(gè)顯著的進(jìn)步和長(zhǎng)期的利好，不確定因素多，變化因素多，缺乏穩(wěn)定性，不利于調(diào)動(dòng)外資并購(gòu)的積極性

其次，在一些有爭(zhēng)議的問(wèn)題上沒(méi)有突破性進(jìn)展。如根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則》第十四條規(guī)定，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)評(píng)估大多采用固有的國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估制度，而國(guó)外公司一般選擇國(guó)際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所按照國(guó)際準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行重新評(píng)估。兩種評(píng)估方法之間會(huì)有相當(dāng)大的價(jià)格差距（一般低于國(guó)內(nèi)評(píng)估價(jià)格）。第十四條仍然回避解決這一矛盾，可能對(duì)外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)造成一定障礙

第三，一些細(xì)節(jié)需要進(jìn)一步激活或明確。如《條例》第五十一條、第五十二條，為防止并購(gòu)造成過(guò)度集中，對(duì)并購(gòu)方的境內(nèi)資產(chǎn)、市場(chǎng)周轉(zhuǎn)率和市場(chǎng)份額等作出了明確的量化規(guī)定。其實(shí)，不同的行業(yè)規(guī)模不同，有的行業(yè)可能達(dá)不到規(guī)定的數(shù)字，但其在同一行業(yè)中的比重已經(jīng)造成過(guò)度集中的影響，也應(yīng)該加以規(guī)范。筆者認(rèn)為，在同行業(yè)中規(guī)定比例更為合理。第五十四條規(guī)定了四種復(fù)審豁免申請(qǐng)，但數(shù)量不多，涉及面太廣。規(guī)定中沒(méi)有規(guī)定哪些標(biāo)準(zhǔn)可以視為滿(mǎn)足上述四種免審條件，這必然會(huì)增加操作中的人為因素，如何完善我國(guó)外資并購(gòu)法律制度

從我國(guó)外資并購(gòu)的現(xiàn)狀和我國(guó)外資并購(gòu)的立法環(huán)境來(lái)看，外資在華投資由外資形式向跨境并購(gòu)轉(zhuǎn)變是必然的。我國(guó)政府對(duì)此也有預(yù)期，正在加緊制定這方面的法律法規(guī)。當(dāng)前，我國(guó)的首要任務(wù)是完善外資并購(gòu)的法律制度。首先，加快法制建設(shè)的進(jìn)程。目前，中國(guó)規(guī)制外資并購(gòu)的法規(guī)大多是效率低、穩(wěn)定性差的法律法規(guī)，正處于從并購(gòu)規(guī)范空白到法律制度的過(guò)渡階段。在當(dāng)前外資并購(gòu)浪潮到來(lái)之前，我國(guó)政府應(yīng)抓住這一機(jī)遇，結(jié)合我國(guó)國(guó)情，加快建立并購(gòu)法律制度。當(dāng)并購(gòu)浪潮洶涌而來(lái)時(shí)，我們可以相對(duì)冷靜地應(yīng)對(duì)，避免外資在華并購(gòu)的局面，但中國(guó)沒(méi)有相應(yīng)的法律法規(guī)加以限制

其次，跨國(guó)并購(gòu)需要一整套的法律法規(guī)來(lái)規(guī)范。從美國(guó)法的角度看，反壟斷法、證券交易法、公司法、國(guó)家安全法、環(huán)境保護(hù)法、勞動(dòng)福利法、稅法、外商投資負(fù)面上市限制法等都是配套實(shí)施的，可以借鑒。因此，填補(bǔ)我國(guó)并購(gòu)立法的空白迫在眉睫。目前，我國(guó)只有《公司法》、《證券法》、《銀行法》、《保險(xiǎn)法》等一些行業(yè)法有零散的相關(guān)規(guī)定。令人欣慰的《中華人民共和國(guó)反壟斷法》于2007年8月30日通過(guò)，將于今年8月1日起施行。相信這部法律對(duì)維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、保護(hù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈將起到關(guān)鍵作用。此外，我國(guó)現(xiàn)行法律中的一些空白也應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的并購(gòu)法律加以完善。如美國(guó)、日本和臺(tái)灣地區(qū)的公司法都有權(quán)要求股東購(gòu)買(mǎi)其股份，以保護(hù)反對(duì)合并的股東的權(quán)益。我國(guó)現(xiàn)行《公司法》沒(méi)有這方面的規(guī)定