投資是指將貨幣轉化為資本的過程。投資可分為實物投資、資本投資和證券投資。前者是以資金投入企業,通過生產經營活動獲得一定利潤。后者是用貨幣購買企業發行的股票和公司債券,間接參與企業利潤分配,風險投資是股權,而不是債務。風險投資一般占風險企業總資本的30%以上。對于高科技創新型企業來說,風險投資是一種昂貴的資金來源,但它可能是唯一可行的資金來源。雖然銀行貸款相對便宜,但他們是風險規避和安全第一。高新技術創新型企業得不到風險投資
風險投資的機制與銀行貸款完全不同。不同之處在于:一是銀行貸款強調安全,規避風險;然而,風險投資偏好高風險項目,追求隱藏在高風險背后的高回報,旨在管理風險、驅動風險。其次,銀行貸款是以流動性為基礎的;然而,風險投資的特點是流動性不足,在相對流動性不足的情況下尋求增長。三是銀行貸款重點關注企業的現狀、企業目前的資金周轉和償還能力;但風險投資著眼于未來的收益和高增長。四是考核銀行貸款的實物指標;風險投資評估被投資企業的管理團隊是否具有管理水平和創業精神,評估高科技的未來市場。最后,銀行貸款需要抵押和擔保。它們一般投資于成長型和成熟型企業,而風險投資則不需要抵押或擔保。風險投資是一種流動性較差的長期股權資本(平均投資期為5-7年)。一般來說,風險資本家不會一次將全部風險資本投入到風險企業中,而是隨著企業的成長,分階段、分批次不斷地注入資本風險資本家既是投資者又是經營者。風險資本家不同于銀行家。他們不僅是金融家,也是企業家。他們既是投資者又是經營者。風險投資家投資于風險企業后,就參與到企業的經營管理中來。也就是說,風險投資家不僅為風險企業提供資金,還提供專業知識和管理經驗風險投資家持有風險企業約30%的股份,他們的利益與風險企業的利益密切相關。風險投資家不僅參與企業的長期或短期發展規劃、企業生產目標的確定、企業營銷方案的制定,還參與企業的資本運作過程,為企業提供追加投資或開辟資金渠道,甚至參與重要人員的聘用和解聘,風險投資最終會退出風險企業。風險投資雖然是股權投資,但其目的不是為了獲得企業所有權,而是為了獲取利潤。風險投資退出風險企業的方式有三種:首次公開發行(IPO);其他企業并購或者回購股份;破產清算。顯然,讓風險企業實現IPO是風險投資家的目標。破產清算意味著風險投資可能會在一定程度上損失部分或全部,如何退出是風險投資成敗的標志。在做出投資決策之前,風險資本家會制定具體的退出策略。退出決策是利潤分配決策。最佳退出決策是如何退出以及何時退出
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