如何與投資人簽訂投資協(xié)議

創(chuàng)業(yè)者希望自己能夠管理自己的創(chuàng)建的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)者也希望風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)能在企業(yè)不同的發(fā)展階段注入資金，用來(lái)保證企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)開(kāi)拓。風(fēng)險(xiǎn)投資者要求對(duì)創(chuàng)業(yè)者懂事會(huì)進(jìn)行控制，這樣可以控制表決權(quán)，便于參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理決策及重大事件的監(jiān)管，總之是為了保證風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的利益能夠?qū)崿F(xiàn)。

雙方簽訂風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議，用法律文件明確雙方的權(quán)利與義務(wù)，一旦碰到利益糾紛也可以用法律形式來(lái)解決問(wèn)題。

協(xié)議內(nèi)容

經(jīng)過(guò)雙方的談判，就雙方占有多少股份，以什么樣的投資方式、投資多少、投資回報(bào)、股權(quán)保障方式、對(duì)股利的違約規(guī)定；懂事的行為約束；退出股金的調(diào)控；董事會(huì)的構(gòu)成；基本審核程序；注資或撤資的方式與參與經(jīng)營(yíng)管理管理的方式以及雙方的權(quán)利與義務(wù)等達(dá)成一致意見(jiàn)。協(xié)議書(shū)的內(nèi)容包括如下：

1、?投資條件：

投資條件是指能滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)的各類前提條件，包括投資規(guī)模、投資階段、投資方式(有三個(gè)方式：一是普通股，可以充分享受企業(yè)成長(zhǎng)所帶來(lái)的投資增殖，風(fēng)險(xiǎn)高；二是債權(quán)投資，不能分享企業(yè)成長(zhǎng)所帶了的投資增殖，有固定的利息收入，風(fēng)險(xiǎn)低；三是混合式投資，有可轉(zhuǎn)換債、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、優(yōu)先股、附認(rèn)股權(quán)公司債等等)。

2、?承諾條款

(1)?創(chuàng)業(yè)企業(yè)基本情況：由創(chuàng)業(yè)者提供主要包括創(chuàng)業(yè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、技術(shù)的專利權(quán)、商標(biāo)專利權(quán)、公司資本與資產(chǎn)、高層管理人員情況、懂事會(huì)和監(jiān)

事會(huì)成員情況、財(cái)務(wù)報(bào)表等等。

(2)?買出與賣入期權(quán)：如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)時(shí)，市場(chǎng)業(yè)績(jī)還可以，但卻因各種原因無(wú)法上市，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)有權(quán)賣出期權(quán)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)想把期權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方時(shí)，創(chuàng)業(yè)者有優(yōu)先以同樣條件、同樣價(jià)格購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的期權(quán)。

(3)?后續(xù)投資承諾條款：一般情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資是分幾個(gè)階段(如總投資800萬(wàn)分三期，一期是200萬(wàn)、二期400萬(wàn)、三期200萬(wàn))來(lái)投資，如果將來(lái)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展到某一階段，則需要注入更大的投資或后續(xù)投資。

(4)?咨詢承諾條款：風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)有義務(wù)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的后續(xù)融資、經(jīng)營(yíng)管理等方面給予幫助。

3、?限制條款【與投資人簽訂的協(xié)議】

(1)?一般情況下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)理由風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委派人來(lái)?yè)?dān)當(dāng)；

(2)?定期風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的要對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行考核；

(3)?資金的使用要遵循事先約定好的；

(4)?給予風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)優(yōu)先購(gòu)股權(quán)，或者是與其他股東相同的優(yōu)先權(quán)；

協(xié)議中禁止的內(nèi)容如下：

(1)?禁止高級(jí)管理人員向第三者轉(zhuǎn)讓股份；

(2)?禁止改變核心經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)；

(3)?禁止未經(jīng)允許的增資擴(kuò)股及并購(gòu)行為；

總之，一切重大行為都要經(jīng)過(guò)董事會(huì)的批準(zhǔn)。

4、?協(xié)議股權(quán)

(1)風(fēng)險(xiǎn)投資方與創(chuàng)業(yè)者

投資期限至少在3-5年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)的15%-20%的股權(quán)，一般情況風(fēng)險(xiǎn)投資持股不會(huì)超過(guò)50%，由于投資人沒(méi)有更多的精力，來(lái)管理企業(yè)，更重要的是創(chuàng)業(yè)者更熟悉項(xiàng)目或產(chǎn)品及市場(chǎng)；

(2)中介機(jī)構(gòu)或個(gè)人與創(chuàng)業(yè)者的利益分配

中介機(jī)構(gòu)在中國(guó)起的作用不大，國(guó)內(nèi)的中介機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)方的利益分配還沒(méi)有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)外是投資方與創(chuàng)業(yè)方共同來(lái)承擔(dān)要給中介的利益分配，而國(guó)內(nèi)的大都是項(xiàng)目方給中介機(jī)構(gòu)好處。

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